久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

大類資產(chǎn)表現(xiàn)
　　A股大勢(shì)研判：上周A股整體震蕩上漲，主要寬基指數(shù)普遍上漲，上證綜指、滬深300、創(chuàng)業(yè)板指分別上漲1.1%、0.8%、0.6%。日均成交金額為1.99萬(wàn)億元，較前周小幅縮量。兩融余額為2.50萬(wàn)億元，較前周小幅上升，融資買入占比小幅上升。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議前指數(shù)有望高位震蕩。從整體來(lái)看，4月以來(lái)支撐A股走勢(shì)的宏觀流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)有所減弱。國(guó)內(nèi)方面金融數(shù)據(jù)已經(jīng)出現(xiàn)向下拐點(diǎn)。海外方面美聯(lián)儲(chǔ)12月大概率仍會(huì)降息且年內(nèi)退出縮表，但目前市場(chǎng)預(yù)期2026年全年僅降息2次。市場(chǎng)目前普遍預(yù)期美國(guó)通脹數(shù)據(jù)將在2026年上半年修復(fù)，若關(guān)稅效應(yīng)顯現(xiàn)，則降息預(yù)期或再次下修。關(guān)注下周出臺(tái)國(guó)內(nèi)10月金融數(shù)據(jù)與美國(guó)9月PCE物價(jià)指數(shù)及非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。若國(guó)內(nèi)金融數(shù)據(jù)繼續(xù)走弱，或?qū)墒行纬蓧褐疲?2月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定調(diào)將更為重要。
　　A股配置策略：12月前繼續(xù)關(guān)注鋰電池材料底部品種、特高壓、光伏及化工板塊，關(guān)注銀行等紅利品種。目前景氣度最強(qiáng)品種依然是持續(xù)推薦的鋰電池材料。光伏板塊受益于國(guó)內(nèi)多晶硅收儲(chǔ)預(yù)期、反內(nèi)卷政策落地預(yù)期、2026年供需好轉(zhuǎn)以及映射美國(guó)缺電帶動(dòng)光伏板塊上行，表現(xiàn)有望持續(xù)。12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議前，化工、焦煤、生豬等有望受益反內(nèi)卷政策、底部反轉(zhuǎn)品種依然看好?；づc光伏板塊細(xì)分品種較多，修復(fù)先后、邏輯不一，配置層面建議關(guān)注光伏ETF與化工ETF。中期繼續(xù)看好銀行等低估值紅利品種。
　　宏觀經(jīng)濟(jì)及政策動(dòng)態(tài)
　　10月出口同比增速?gòu)?.1%下降至-1.1%，其原因主要有以下幾方面。其一，短期因素。10月國(guó)慶節(jié)、中秋節(jié)疊加，節(jié)前提前出口，加上去年中秋節(jié)在9月，這導(dǎo)致2025年9月出口同比增速高達(dá)8.3%，10月出口自然回落。其二，高基數(shù)。受臺(tái)風(fēng)影響，2024年9月部分出口轉(zhuǎn)移到10月。此外，2024年11月美國(guó)大選，出于對(duì)特朗普當(dāng)選的擔(dān)憂，當(dāng)年四季度便開(kāi)始“搶出口”。2024年10月出口同比增速?gòu)?%上升至13%，形成高基數(shù)。其三，轉(zhuǎn)口貿(mào)易緩解。中國(guó)對(duì)東盟出口同比增速11%，前值15%；對(duì)非洲出口同比增速10%，前值56%；對(duì)拉美出口同比增速2%，前值15%。
　　行業(yè)中觀監(jiān)測(cè)
　　上周，化工產(chǎn)業(yè)鏈開(kāi)工率上升；新房、二手房銷售均下降；水泥發(fā)運(yùn)率下降；集裝箱吞吐量回升。10月1-31日，全國(guó)乘用車市場(chǎng)零售238.7萬(wàn)輛，同比去年同期增長(zhǎng)6%，較上月增長(zhǎng)7%。上周，豬肉平均批發(fā)價(jià)升至18.10元/公斤，同比增速升至-25.73%；蔬菜平均批發(fā)價(jià)升至5.76元/公斤，同比增速升至9.92%；鐵礦石期貨、焦煤期貨、螺紋鋼期貨分別下跌4.6%、2.0%、2.4%；原油價(jià)格下跌1.7%；黃金價(jià)格下跌0.1%。
　　資金面跟蹤
　　上周，公開(kāi)市場(chǎng)操作上周凈回籠15722億元；A股合計(jì)減持71.7億元，前值為減持70.4億元；全A換手率1.26%（前值1.40%）。11月截至目前IPO募集35.8億元（10月128.7億元），定增募集2.4億元（10月372.7億元）；股票與混合型基金共發(fā)行59.8億份（10月共發(fā)行468.8億份）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：增量政策或低于預(yù)期；房地產(chǎn)市場(chǎng)有待進(jìn)一步提振；中美關(guān)稅談判結(jié)果落地存在較大不確定性；美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏存在不確定性