>> 招銀國際-招財日報：每日投資策略-251112
| 上傳日期： |
2025/11/12 |
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pdf 共4頁 |
來源： |
招銀國際 |
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全球市場觀察
中國股市漲跌互現(xiàn)。港股收漲，地產(chǎn)、金融與電訊領(lǐng)漲，可選消費、能源與醫(yī)療保健下跌；南向資金凈流入44.67億港元，小米集團、中國移動與中海油凈買入規(guī)模居前，小鵬汽車、阿里巴巴與中芯國際凈賣出最多。A股下跌，硬件設(shè)備、工貿(mào)綜合與半導(dǎo)體跌幅居前，消費零售與地產(chǎn)漲幅最大。
中國央行在第三季度貨幣政策報告中提出堅持適度寬松政策，保持金融總量合理增長，根據(jù)形勢變化做好逆周期和跨周期調(diào)節(jié)。預(yù)計中國貨幣政策將延續(xù)適度寬松，12月可能降準(zhǔn)50個基點，明年降息兩次共20個基點。
歐洲股市小幅上漲，美國政府停擺可能結(jié)束改善美元流動性預(yù)期，歐洲銀行和能源股走高。但投資者對科技股高估值擔(dān)憂仍在，歐洲科技股領(lǐng)跌。英國失業(yè)率升至5%高于市場預(yù)期，受薪雇員減少3.2萬人，英國央行12月降息概率上升，利率敏感型板塊跑贏。
美股漲跌不一，醫(yī)療保健、能源與必選消費領(lǐng)漲，信息技術(shù)、工業(yè)與公用事業(yè)跑輸。以價值股為主的道指上漲并創(chuàng)歷史新高，參議院通過預(yù)算法案以終結(jié)政府停擺，并將法案送交眾議院審議，政府停擺可能結(jié)束，員工返崗后經(jīng)濟數(shù)據(jù)將恢復(fù)發(fā)布，政策不確定性下降；同時，傳統(tǒng)經(jīng)濟晴雨表FedEx公司發(fā)布樂觀指引。以科技股為主的納指下跌，投資者對AI板塊估值過高擔(dān)憂仍在，軟銀披露清倉英偉達加劇市場對AI熱潮可能觸頂?shù)膿?dān)心。蘋果公司因AI資本支出相對較少而跑贏。
美債收益率回落，美元指數(shù)下跌，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)延續(xù)走弱，截止10月25日四周內(nèi)ADP私營部門就業(yè)減少4.5萬創(chuàng)兩年半來最大降幅，10月小企業(yè)信心指數(shù)降至六個月低點，因盈利狀況惡化和對經(jīng)濟樂觀情緒減退。美元較日高一度跌0.48%。黃金上漲，加密貨幣重回跌勢，油價沖高回落。
美國監(jiān)管機構(gòu)就放寬銀行資本金要求達成一致，大型銀行強化補充杠桿率要求從目前5%降至3.5%-4.5%，資本金比例要求相應(yīng)降低。此舉最利好大型交易型銀行。資本金要求下降預(yù)期推動美國六大銀行在第三季度將股票回購規(guī)模提高75%左右。
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