>> 華創(chuàng)證券-【債券日報】轉(zhuǎn)債市場日度跟蹤-251112
| 上傳日期： |
2025/11/13 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
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作者： |
周冠南 |
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市場概況：今日轉(zhuǎn)債多數(shù)行業(yè)下跌，估值環(huán)比抬升
指數(shù)表現(xiàn)：中證轉(zhuǎn)債指數(shù)環(huán)比下降0.42%、上證綜指環(huán)比下降0.07%、深證成指環(huán)比下降0.36%、創(chuàng)業(yè)板指環(huán)比下降0.39%、上證50指數(shù)環(huán)比上漲0.32%、中證1000指數(shù)環(huán)比下降0.72%。
市場風(fēng)格：大盤價值相對占優(yōu)。大盤成長環(huán)比上漲0.04%、大盤價值環(huán)比上漲0.70%、中盤成長環(huán)比下降0.85%、中盤價值環(huán)比下降0.01%、小盤成長環(huán)比下降0.81%、小盤價值環(huán)比下降0.08%。
資金表現(xiàn)：轉(zhuǎn)債市場成交情緒減弱。可轉(zhuǎn)債市場成交額為624.82億元，環(huán)比減少2.54%；萬得全A總成交額為19648.13億元，環(huán)比減少2.44%；滬深兩市主力凈流出441.94億元，十年國債收益率環(huán)比降低0.48bp至1.81%。
轉(zhuǎn)債價格：轉(zhuǎn)債中樞下降，高價券占比提升。轉(zhuǎn)債整體收盤價加權(quán)平均值為134.31元，環(huán)比昨日下降0.42%。其中偏股型轉(zhuǎn)債的收盤價為177.49元，環(huán)比上升4.85%；偏債型轉(zhuǎn)債的收盤價為121.03元，環(huán)比下降0.20%；平衡型轉(zhuǎn)債的收盤價為130.58元，環(huán)比下降0.07%。從轉(zhuǎn)債收盤價分布情況看，130元以上高價券個數(shù)占比61.10%，較昨日環(huán)比上升0.25pct；占比變化最大的區(qū)間為120-130（包含130），占比30.17%，較昨日下降0.5pct；收盤價在100元以下的個券有0只。價格中位數(shù)為133.79元，環(huán)比昨日下降0.12%。
轉(zhuǎn)債估值：估值抬升。百元平價擬合轉(zhuǎn)股溢價率為31.89%，環(huán)比昨日上升0.53pct；整體加權(quán)平價為103.67元，環(huán)比昨日下降1.30%。偏股型轉(zhuǎn)債溢價率為11.79%，環(huán)比上升2.50pct；偏債型轉(zhuǎn)債溢價率為85.54%，環(huán)比上升2.48pct；平衡型轉(zhuǎn)債溢價率為22.91%，環(huán)比下降0.43pct。
行業(yè)表現(xiàn)：今日正股行業(yè)指數(shù)下降占比過半，共計20個行業(yè)下跌。A股市場中，跌幅前三位行業(yè)為電力設(shè)備（-2.10%）、機(jī)械設(shè)備（-1.23%）、計算機(jī)（-1.04%）；漲幅前三位行業(yè)為家用電器（+1.22%）、紡織服飾（+0.87%）、石油石化（+0.85%）。
轉(zhuǎn)債市場共計21個行業(yè)下跌，跌幅前三位行業(yè)為電力設(shè)備（-1.19%）、鋼鐵（-0.97%）、商貿(mào)零售（-0.83%）；漲幅前三位行業(yè)為有色金屬（+0.66%）、傳媒（+0.22%）、醫(yī)藥生物（+0.22%）。
(1)收盤價：大周期環(huán)比-0.28%、制造環(huán)比-0.57%、科技環(huán)比-0.24%、大消費環(huán)比-0.20%、大金融環(huán)比-0.07%。
(2)轉(zhuǎn)股溢價率：大周期環(huán)比+0.17pct、制造環(huán)比+1.0pct、科技環(huán)比+1.4pct、大消費環(huán)比+1.0pct、大金融環(huán)比+0.21pct。
(3)轉(zhuǎn)換價值：大周期環(huán)比-0.43%、制造環(huán)比-1.39%、科技環(huán)比-1.35%、大消費環(huán)比-0.38%、大金融環(huán)比-0.32%。
(4)純債溢價率：大周期環(huán)比-0.46pct、制造環(huán)比-0.75pct、科技環(huán)比-0.21pct、大消費環(huán)比-0.25pct、大金融環(huán)比-0.089pct。
風(fēng)險提示：正股波動較大、轉(zhuǎn)債估值壓縮、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期、外圍市場波動等。
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