>> 開源證券-鴻智科技(920926)北交所信息更新：臺風(fēng)影響船運造成出貨延期，2025Q1-Q3歸母凈利潤同比下降5%-251113
| 上傳日期： |
2025/11/14 |
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pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
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增持 |
作者： |
諸海濱 |
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2025Q1-Q3：營收3.33億元，同比基本持平；歸母凈利潤2083萬元，同比-5%
公司發(fā)布2025年三季報，2025Q1-Q3，公司營業(yè)收入3.33億元，同比下滑0.38%，歸母凈利潤2083.16萬元，同比下滑4.53%。考慮到廚房小家電市場競爭加劇，我們下調(diào)2025-2027年盈利預(yù)測，預(yù)計2025-2027年歸母凈利潤為原0.39/0.44/0.50（0.41/0.49/0.54）億元，對應(yīng)EPS為0.44/0.49/0.56元/股，對應(yīng)當(dāng)前股價PE為46.3/41.0/36.0倍，看好公司積極拓展海外市場業(yè)績潛力，維持“增持”評級。
臺風(fēng)影響下公司船運中斷，出貨延期造成營收短期承壓
2025年前三季度，公司受臺風(fēng)不可抗力因素直接影響，導(dǎo)致港口臨時封港、航線全面停航，公司原定通過船運發(fā)運的貨物運輸環(huán)節(jié)完全中斷，既定出貨計劃被迫延期執(zhí)行，從而造成營業(yè)總收入同比略有下滑。銷售方面，公司調(diào)整了營銷策略，通過精準(zhǔn)優(yōu)化和結(jié)構(gòu)性調(diào)整，有效控制了營銷成本，提升營銷費用的使用效率，2025年前三季度，公司投入銷售費用811.57萬元，同比減少34.97%。2025年10月，公司公告為應(yīng)對貿(mào)易政策波動對企業(yè)經(jīng)營造成的影響，確保與核心客戶的長期穩(wěn)定合作，同時進(jìn)一步開拓東南亞及全球海外市場，擬與印尼本土企業(yè)PT.KUMALALESTARIINDAH（小家電銷售公司，渠道覆蓋整個印尼市場）共同投資，在印尼投資設(shè)立合資公司PT. Sansmart Technologies。
2025年上半年，我國家用電器出口額達(dá)3524.6億元，同比增長1.4%據(jù)公司
2025年半年報引用的奧維云網(wǎng)（AVC）2025年1-6月全渠道推總數(shù)據(jù)，廚房小家電整體零售額319億元，同比+9.3%；線上零售額256億元，同比+12.4%。由中國家用電器研究院編制的《2025消費品行業(yè)系列研究報告——家用電器》指出，政策在鼓勵綠色消費、推動智能家居普及等方面發(fā)揮關(guān)鍵作用，引導(dǎo)行業(yè)朝著綠色、智能方向轉(zhuǎn)型。盡管全球貿(mào)易格局面臨一定挑戰(zhàn)，但我國家用電器出口仍保持穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢。據(jù)公司2025年半年報引用海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2025年上半年，我國家用電器出口額達(dá)3524.6億元，同比增長1.4%，呈現(xiàn)平穩(wěn)增長趨勢。
風(fēng)險提示：行業(yè)競爭加劇風(fēng)險、匯率波動風(fēng)險、產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新風(fēng)險。
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