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>> 華創(chuàng)證券-【債券日?qǐng)?bào)】轉(zhuǎn)債市場日度跟蹤-251115
上傳日期:   2025/11/16 大?。?/td>   1374KB
格式:   pdf  共10頁 來源:   華創(chuàng)證券
評(píng)級(jí):   -- 作者:   周冠南
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市場概況:14日轉(zhuǎn)債縮量下跌,估值環(huán)比壓縮
  指數(shù)表現(xiàn):中證轉(zhuǎn)債指數(shù)環(huán)比下降0.58%、上證綜指環(huán)比下降0.97%、深證成指環(huán)比下降1.93%、創(chuàng)業(yè)板指環(huán)比下降2.82%、上證50指數(shù)環(huán)比下降1.15%、中證1000指數(shù)環(huán)比下降1.16%。
  市場風(fēng)格:大盤價(jià)值相對(duì)占優(yōu)。大盤成長環(huán)比下降2.20%、大盤價(jià)值環(huán)比下降0.55%、中盤成長環(huán)比下降1.48%、中盤價(jià)值環(huán)比下降1.19%、小盤成長環(huán)比下降1.45%、小盤價(jià)值環(huán)比下降0.85%。
  資金表現(xiàn):轉(zhuǎn)債市場成交情緒減弱??赊D(zhuǎn)債市場成交額為713.51億元,環(huán)比減少9.71%;萬得全A總成交額為19803.82億元,環(huán)比減少4.13%;滬深兩市主力凈流出620.11億元,十年國債收益率環(huán)比上升0.14bp至1.81%。
  轉(zhuǎn)債價(jià)格:轉(zhuǎn)債中樞下降,高價(jià)券占比下降。轉(zhuǎn)債整體收盤價(jià)加權(quán)平均值為135.02元,環(huán)比昨日下降0.64%。其中偏股型轉(zhuǎn)債的收盤價(jià)為178.79元,環(huán)比下降1.27%;偏債型轉(zhuǎn)債的收盤價(jià)為121.53元,環(huán)比下降0.10%;平衡型轉(zhuǎn)債的收盤價(jià)為130.91元,環(huán)比下降0.31%。從轉(zhuǎn)債收盤價(jià)分布情況看,130元以上高價(jià)券個(gè)數(shù)占比62.34%,較昨日環(huán)比下降0.75pct;占比變化最大的區(qū)間為110-120(包含120),占比5.74%,較昨日上升1.0pct;收盤價(jià)在100元以下的個(gè)券有0只。價(jià)格中位數(shù)為133.72元,環(huán)比昨日下降0.93%。
  轉(zhuǎn)債估值:估值壓縮。百元平價(jià)擬合轉(zhuǎn)股溢價(jià)率為31.82%,環(huán)比昨日下降0.82pct;整體加權(quán)平價(jià)為104.59元,環(huán)比昨日下降0.52%。偏股型轉(zhuǎn)債溢價(jià)率為10.60%,環(huán)比下降1.34pct;偏債型轉(zhuǎn)債溢價(jià)率為84.51%,環(huán)比下降0.54pct;平衡型轉(zhuǎn)債溢價(jià)率為22.78%,環(huán)比下降0.24pct。
  行業(yè)表現(xiàn):14日正股行業(yè)指數(shù)下降占比過半,共計(jì)25個(gè)行業(yè)下跌。A股市場中,跌幅前三位行業(yè)為電子(-3.09%)、通信(-2.46%)、傳媒(-2.16%);漲幅前三位行業(yè)為房地產(chǎn)(+0.39%)、銀行(+0.26%)、醫(yī)藥生物(+0.17%)。
  轉(zhuǎn)債市場共計(jì)23個(gè)行業(yè)下跌,跌幅前三位行業(yè)為通信(-2.52%)、國防軍工(-1.85%)、汽車(-1.66%);漲幅前三位行業(yè)為鋼鐵(+2.31%)、環(huán)保(+0.82%)、公用事業(yè)(+0.27%)。
  (1)收盤價(jià):大周期環(huán)比-0.15%、制造環(huán)比-1.11%、科技環(huán)比-1.59%、大消費(fèi)環(huán)比-0.64%、大金融環(huán)比-0.66%。
  (2)轉(zhuǎn)股溢價(jià)率:大周期環(huán)比-0.57pct、制造環(huán)比-0.37pct、科技環(huán)比+0.3pct、大消費(fèi)環(huán)比-0.29pct、大金融環(huán)比+0.051pct。
  (3)轉(zhuǎn)換價(jià)值:大周期環(huán)比+0.51%、制造環(huán)比-0.87%、科技環(huán)比-1.74%、大消費(fèi)環(huán)比-0.64%、大金融環(huán)比-1.01%。
  (4)純債溢價(jià)率:大周期環(huán)比-0.23pct、制造環(huán)比-1.7pct、科技環(huán)比-2.3pct、大消費(fèi)環(huán)比-0.82pct、大金融環(huán)比-0.79pct。
  風(fēng)險(xiǎn)提示:正股波動(dòng)較大、轉(zhuǎn)債估值壓縮、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期、外圍市場波動(dòng)等。
  
 
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