>> 中銀證券-電力設備與新能源行業(yè)2月第4周周報：國家能源局定調新能源發(fā)展，津巴布韋暫停鋰精礦出口-260301
| 上傳日期： |
2026/3/1 |
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| 964KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
武佳雄，李揚 |
| 行業(yè)名稱： |
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| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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新能源汽車方面，我們預計2026年全球新能源汽車銷量有望保持較快增長，帶動電池和材料需求增長。動力電池方面，近期材料價格波動較大，津巴布韋的鋰精礦出口禁令引發(fā)碳酸鋰價格上漲，重點關注產業(yè)鏈順價情況。新技術方面，固態(tài)電池邁向工程化驗證關鍵期，關注相關材料和設備企業(yè)驗證進展。光伏方面，“反內卷”、“太空光伏”是2026年光伏投資雙主線，馬斯克團隊開始針對國內廠商進行調研，光伏設備景氣度進一步提升，短期設備訂單具備增量訂單，長期看好國內優(yōu)勢材料兌現(xiàn)海外增量利潤。國內方面，國家工信部再次點名“反內卷”，由于白銀價格上漲，電池片環(huán)節(jié)格局正在優(yōu)化，賤金屬導入速度有望加快。國內已出現(xiàn)高功率組件需求，下游電池組件依賴提效進行市場化出清，且組件高功率化有望推動組件單價提升，組件廠漲價訴求強，建議關注行業(yè)格局較好的膠膜、硅料、電池組件、鈣鈦礦、BC方向。風電方面，李強總理表示我國愿同上合組織各方扎實推進未來5年新增“千萬千瓦光伏”和“千萬千瓦風電”項目，風電需求有望保持持續(xù)增長，建議關注風機、海上風電方向。儲能方面，需求維持高景氣度，建議關注儲能電芯及大儲集成廠。氫能方面，電能替代有望打開綠氫需求空間，綠氫耦合煤化工、綠色甲醇處于產業(yè)發(fā)展導入期，關注下游氫基能源應用滲透率提升，綠電-綠氫-綠色燃料產業(yè)關系正在逐步理順，產業(yè)發(fā)展初期綠色燃料有望享受溢價，建議關注氫能設備、綠色燃料運營環(huán)節(jié)；核聚變方面，核聚變帶來未來能源發(fā)展方向，具備長期催化，建議關注核聚變電源等環(huán)節(jié)核心供應商；維持行業(yè)強于大市評級。
本周板塊行情：本周電力設備和新能源板塊上漲1.89%，其中發(fā)電設備上漲10.16%，風電板塊上漲8.24%，核電板塊上漲6.43%，工控自動化上漲3.86%，新能源汽車指數(shù)上漲3.61%，光伏板塊上漲1.25%，鋰電池指數(shù)下跌4.74%。
本周行業(yè)重點信息：新能源車：中汽協(xié)：1月份我國新能源汽車產銷分別完成104.1萬輛和94.5萬輛同比分別增長2.5%和0.1%。動力電池：中國汽車動力電池產業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟：1月國內動力電池裝車量42.0GWh，環(huán)比下降57.2%，其中三元電池裝車量9.4GWh，占總裝車量22.3%；磷酸鐵鋰電池裝車量32.7GWh，占總裝車量77.7%。國軒高科與巴斯夫在合肥簽署戰(zhàn)略合作備忘錄，共同開發(fā)下一代固態(tài)電池技術。津巴布韋宣布暫停所有原礦和鋰精礦出口。新能源發(fā)電：國家能源局：“十五五”新能源裝機比重將超過50%，到2030年新能源發(fā)電量占比達到30%左右。國務院辦公廳近日印發(fā)《關于完善全國統(tǒng)一電力市場體系的實施意見》，提出到2030年，基本建成全國統(tǒng)一電力市場體系。儲能：中關村儲能產業(yè)技術聯(lián)盟發(fā)布2026年1月新型儲能裝機數(shù)據(jù)，新增規(guī)模3.8GW/10.9GWh，同比增長62%和106%。氫能：國家能源局：2026年建設若干個風光氫氨醇基地，建成一批零碳園區(qū)。
本周公司重點信息：2025年業(yè)績快報：固德威：預計歸母凈利潤1.36億元，同比扭虧為盈。晶科能源：預計歸母凈利潤虧損67.86億元，同比由盈轉虧。奧特維：預計歸母凈利潤4.44億元，同比下降64.72%。貝特瑞：預計歸母凈利潤8.99億元，同比下降3.32%。新宙邦：預計歸母凈利潤10.98億元，同比增長16.56%。億緯鋰能：擬推第七期股權激勵計劃，分四期解鎖，業(yè)績考核目標分別為以2025年凈利潤為基數(shù)，2026-2029年各年度凈利潤增長率分別不低于30%、60%、90%和120%。鵬輝能源：擬投12億元在駐馬店建設587Ah及120Ah電池生產項目。當升科技：與輝能科技簽署框架協(xié)議，擬在固態(tài)電池與新能源產業(yè)領域加強合作。
風險提示：價格競爭超預期；國際貿易摩擦風險；投資增速下滑；政策不達預期；原材料價格波動；技術迭代風險。
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