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本周產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)主要集中在礦業(yè)和人工智能。礦業(yè)方面，2026年2月25日，津巴布韋礦業(yè)部突然宣布立即暫停所有未加工鋰礦及鋰精礦出口，禁令即刻生效且適用于在途貨物，旨在加強(qiáng)礦產(chǎn)監(jiān)管、推動(dòng)本地深加工，將資源價(jià)值留存國(guó)內(nèi)。該行動(dòng)映射出深刻影響全球礦業(yè)格局的礦業(yè)民族主義思潮。人工智能方面，2026年以來(lái)，美股軟件股遭遇劇烈拋售，以IGVUSETF為代表的美國(guó)軟件相關(guān)股票自2025年9月以來(lái)跑輸大盤(pán)超35%。這場(chǎng)拋售潮由Anthropic推出Claude CoworkAI插件工具直接觸發(fā)，本質(zhì)是市場(chǎng)對(duì)軟件行業(yè)長(zhǎng)期增長(zhǎng)邏輯、商業(yè)模式及估值模型的根本性重估。
　　【主題與產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)】出口禁令突襲全球鋰鏈，礦業(yè)民族主義浪潮持續(xù)。2026年2月25日，津巴布韋礦業(yè)部突然宣布立即暫停所有未加工鋰礦及鋰精礦出口，禁令即刻生效且適用于在途貨物，旨在加強(qiáng)礦產(chǎn)監(jiān)管、推動(dòng)本地深加工，將資源價(jià)值留存國(guó)內(nèi)。該行動(dòng)映射出深刻影響全球礦業(yè)格局的礦業(yè)民族主義思潮。礦業(yè)民族主義是指資源國(guó)政府為強(qiáng)化控制與獲取更多收益，通過(guò)出口限制、強(qiáng)制本土加工、提高稅費(fèi)乃至國(guó)有化等政策工具，強(qiáng)化對(duì)境內(nèi)礦產(chǎn)資源的主權(quán)控制與收益攫取，旨在將資源從市場(chǎng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略與產(chǎn)業(yè)升級(jí)的工具。美股軟件股“通殺”事件復(fù)盤(pán)與展望，AI重構(gòu)下的行業(yè)變局。2026年以來(lái)，美股軟件股遭遇劇烈拋售，以IGVUSETF為代表的美國(guó)軟件相關(guān)股票自2025年9月以來(lái)跑輸大盤(pán)超35%。這場(chǎng)拋售潮由Anthropic推出Claude CoworkAI插件工具直接觸發(fā)，本質(zhì)是市場(chǎng)對(duì)軟件行業(yè)長(zhǎng)期增長(zhǎng)邏輯、商業(yè)模式及估值模型的根本性重估。
　　【重要資訊】人工智能：據(jù)金融時(shí)報(bào)報(bào)道，DeepSeek將于本周發(fā)布其最新的大模型V4。據(jù)兩位知情人士透露，這是一款具備圖片、視頻和文本生成功能的多模態(tài)模型。人工智能：2月27日，OpenAI宣布以7300億美元的估值獲得1100億美元的新投資，其中包括軟銀300億美元、英偉達(dá)300億美元和亞馬遜500億美元。
　　【短期產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)關(guān)注及建議】從短期角度，3月重點(diǎn)關(guān)注五大具備邊際改善的賽道：化工、鋰礦、國(guó)產(chǎn)算力、半導(dǎo)體設(shè)備、海外算力。
　　【中長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)關(guān)注及建議】從中長(zhǎng)期角度，我們建議以周期為軸，供需為錨。關(guān)注新科技周期下，全社會(huì)智能化的進(jìn)展（大模型的持續(xù)迭代、算力基礎(chǔ)設(shè)施與AI生態(tài)的完善、AI商業(yè)模式的落地、以及AI對(duì)消費(fèi)電子、機(jī)器人等賦能），國(guó)產(chǎn)替代周期下相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的自主可控（國(guó)產(chǎn)大模型、國(guó)產(chǎn)AI應(yīng)用與算力、國(guó)產(chǎn)集成電路產(chǎn)業(yè)鏈），以及“雙碳”周期下碳中和全產(chǎn)業(yè)鏈的降本增效（光伏、風(fēng)電、儲(chǔ)能、氫能、核電），電動(dòng)化智能化大趨勢(shì)下電動(dòng)智能汽車(chē)滲透率增加。
　　【全球股市表現(xiàn)】上周全球股市漲大于跌，其中材料、公共事業(yè)、能源表現(xiàn)較好，醫(yī)療保健、金融、電信服務(wù)表現(xiàn)一般。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，政策理解不全面，海外政策超預(yù)期收緊。