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本周景氣度改善的方向主要在信息技術(shù)、公用事業(yè)和部分資源品領(lǐng)域。上游資源品中，原油、化工品、煤炭價(jià)格上漲；中游制造領(lǐng)域，2月各類挖掘機(jī)、裝載機(jī)銷量三個(gè)月滾動同比增幅收窄。信息技術(shù)中，1月全球半導(dǎo)體銷售額同比增幅擴(kuò)大，2月集成電路出口、進(jìn)口金額同比增幅擴(kuò)大。消費(fèi)服務(wù)領(lǐng)域，電影票價(jià)，中藥材價(jià)格下跌。2月CPI同比增幅擴(kuò)大，PPI同比降幅收窄。推薦景氣較高或有改善的煤炭、石油石化、化工、鋰原材料、半導(dǎo)體、元件、燃?xì)?、電力等?br>　　【本周關(guān)注】2月CPI同比增幅擴(kuò)大，PPI同比降幅收窄，主要受春節(jié)錯(cuò)月、TMT漲價(jià)擴(kuò)散、反內(nèi)卷政策和國際輸入型通脹等因素影響。細(xì)分項(xiàng)目中：1）受春節(jié)錯(cuò)月影響，鮮菜、鮮果、水產(chǎn)類CPI同比增幅擴(kuò)大，對CPI提供正向貢獻(xiàn)；蛋類、畜肉類CPI同比降幅收窄，對CPI拖累減輕；2）由于假期消費(fèi)集中釋放和國際油價(jià)傳導(dǎo)影響，旅游、服務(wù)、燃料、機(jī)票等價(jià)格有所改善，而需求偏弱的家用器具、服裝、電影票等同比增幅有所收窄；3）地緣政治以及出口管制等推升國際原油和多數(shù)金屬價(jià)格上漲，拉動PPI持續(xù)回升；4）反內(nèi)卷政策背景下，重點(diǎn)行業(yè)產(chǎn)能持續(xù)出清，化工、化纖、電力設(shè)備、鋼鐵、建材、汽車等價(jià)格有所修復(fù)；5）AI算力和存力需求旺盛，TMT硬件需求持續(xù)景氣，疊加原材料價(jià)格上漲，漲價(jià)擴(kuò)散至全產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)。往后看，短期地緣局勢擾動和民族主義抬頭支撐資源品戰(zhàn)略價(jià)值，中長期來看反內(nèi)卷政策持續(xù)發(fā)力、中美需求有望共振、黃金影子錨歸來背景下，PPI或加速轉(zhuǎn)正。推薦關(guān)注價(jià)格上漲且持續(xù)性較高的電力設(shè)備、原油、化工、貴金屬、煤炭、半導(dǎo)體等細(xì)分領(lǐng)域。
　　【信息技術(shù)】本周費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)、DXI指數(shù)上行，臺灣半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)下行。本周DRAM指數(shù)、NAND指數(shù)環(huán)比上行；1月全球半導(dǎo)體銷售額同比增幅擴(kuò)大；2月集成電路出口、進(jìn)口金額同比增幅擴(kuò)大；2月臺股電子廠商營收多數(shù)放緩。
　　【中游制造】本周新能源產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格分化；光伏價(jià)格指數(shù)下行，產(chǎn)業(yè)鏈中組件價(jià)格指數(shù)上行，電池片、硅片、多晶硅價(jià)格指數(shù)下行；2月各類挖掘機(jī)、裝載機(jī)銷量三個(gè)月滾動同比增幅收窄；本周港口貨物周吞吐量四周滾動均值同比轉(zhuǎn)負(fù)、集裝箱周吞吐量四周滾動均值同比增幅收窄；CCFI、CCBFI、BDTI上行，BDI下行。
　　【消費(fèi)需求】生鮮乳價(jià)格持平，食糖綜合價(jià)格上行；豬價(jià)、仔豬均價(jià)、生豬均價(jià)下行。在生豬養(yǎng)殖利潤方面，自繁自養(yǎng)、外購仔豬養(yǎng)殖利潤下行；在肉雞養(yǎng)殖方面，肉雞苗價(jià)格下行。蔬菜價(jià)格指數(shù)下行，玉米期貨結(jié)算價(jià)上行，棉花期貨結(jié)算價(jià)上行；票房收入十日均值下行，電影票價(jià)十日均值環(huán)比下行；空冰洗彩四周滾動零售額均值同比降幅擴(kuò)大；中藥材價(jià)格指數(shù)下行。
　　【資源品】建筑鋼材成交量十日均值上行；鋼坯、螺紋鋼價(jià)格上行。煤炭價(jià)格方面，秦皇島優(yōu)混動力煤價(jià)格上行，京唐港山西主焦煤庫提價(jià)下行；焦炭、焦煤期貨結(jié)算價(jià)上行。庫存方面，秦皇島港煤炭庫存、天津港焦炭庫存上行，京唐港煉焦煤庫存下行。全國水泥價(jià)格指數(shù)下行。Brent國際原油價(jià)格上行；中國化工產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)上行，化工品價(jià)格普遍上行，其中二乙二醇、苯乙烯、DOP漲幅居前。本周工業(yè)金屬價(jià)格普遍下行，銅、鋅、錫、鈷、鎳、鉛價(jià)格下行，鋁價(jià)格上行，庫存漲跌分化，鋁、鎳、鉛庫存下行，銅、鋅、鎳庫存上行；黃金、白銀期現(xiàn)價(jià)格上行。
　　【金融地產(chǎn)】貨幣市場凈回籠，隔夜/1周/2周SHIBOR利率上行。A股換手率、日成交額下行。土地成交溢價(jià)率下行，商品房成交面積上行。全國二手房出售掛牌量上行，掛牌價(jià)指數(shù)下行。
　　【公用事業(yè)】天然氣出廠價(jià)上行。全國重點(diǎn)電廠日均發(fā)電12周滾動同比增幅擴(kuò)大。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)業(yè)扶持度不及預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)波動。