>> 華泰期貨-黑色建材周報：中東沖突不斷升級，大宗商品震蕩加劇-260315
| 上傳日期： |
2026/3/15 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄺志鵬,余彩云,劉國梁 |
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市場分析
硅錳方面：隨著中東地區(qū)戰(zhàn)火愈演愈烈，原油作為工業(yè)品最基礎的商品原料紛紛漲停，帶動整個大宗商品集體上揚，下半周又有消息傳出，戰(zhàn)爭有望緩和，霍爾木茲海峽通船預期增強，黑色商品有所回調(diào)。錳硅期貨主力合約震蕩加劇。截至周五收盤，主力2605合約收于6176元/噸，環(huán)比上漲46元/噸?，F(xiàn)貨方面，硅錳市場維持偏強態(tài)勢，主流鋼招詢盤6100元/噸，6517北方市場價格5870-5970元/噸，南方市場價格5900-6000元/噸。
供應端：據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本周硅錳企業(yè)開工率36.14%，周環(huán)比上漲0.44%；硅錳產(chǎn)量19.78萬噸，周環(huán)比增長0.93%。
需求端：本周五大材硅錳需求為11.67萬噸，環(huán)比上周上漲4.94%。
庫存端：本周63家獨立硅錳企業(yè)樣本顯示，全國庫存37.58萬噸，環(huán)比下降1.15萬噸。
供需與邏輯：本周硅錳產(chǎn)量小幅降低，隨著價格上漲，目前產(chǎn)區(qū)利潤持續(xù)改善，近期仍有新產(chǎn)能投產(chǎn)，整體供需相對寬松。兩會后鋼廠存在復產(chǎn)預期，硅錳需求有望改善。原料端錳礦價格小幅上漲，能源價格受到擾動，從成本端推動硅錳價格上漲。近期中東局勢緊張擾動國際能源價格，進而擾動合金板塊。后續(xù)關注能源價格、錳礦成本支撐、庫存變化、硅錳倉單情況。
硅鐵方面：本周受中東地區(qū)戰(zhàn)爭影響，硅鐵期貨整體寬幅震蕩。截至周五收盤，主力2605合約收于5888元/噸，環(huán)比上漲20元/噸。現(xiàn)貨方面，硅鐵市場平穩(wěn)運行，市場活躍度一般，硅鐵主產(chǎn)區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠5450-5600元/噸，75硅鐵價格報5950-6100元/噸。
供應端：據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本周硅鐵企業(yè)開工率27.86%，周環(huán)比增1.31%；硅鐵產(chǎn)量9.74萬噸，周環(huán)比增0.9%。
需求端：本周五大材硅鐵需求量為1.89萬噸，環(huán)比上漲5.92%。
庫存端：本周60家樣本企業(yè)庫存6.11萬噸，環(huán)比下降5110噸。
供需與邏輯：硅鐵產(chǎn)業(yè)鏈長期虧損，硅鐵供應表現(xiàn)相對克制，企業(yè)維持低負荷生產(chǎn)，硅鐵基本面相對健康。但硅鐵供需偏寬松，壓制硅鐵價格高度。近期中東局勢緊張擾動國際能源價格，進而擾動合金板塊，硅鐵價格出現(xiàn)上漲。后續(xù)關注能源價格、硅鐵成本、庫存變化、硅鐵倉單情況。
策略
硅錳方面：震蕩
硅鐵方面：震蕩
跨品種：無
跨期：無
風險
宏觀政策、產(chǎn)能利用率變化、錳礦供給、港口錳礦庫存及下游需求情況等
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