>> 中銀證券-策略點評：GTC大會與云廠商漲價，AI景氣預(yù)期強化-260320
| 上傳日期： |
2026/3/20 |
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| 528KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
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作者： |
王君,高天然 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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英偉達GTC大會與云廠商漲價強化AI產(chǎn)業(yè)景氣預(yù)期，新一輪AI行情或?qū)印?br> 英偉達GTC大會上，黃仁勛預(yù)測英偉達旗艦算力芯片有望到2027年帶來1萬億美元營收，強化了AI景氣預(yù)期，本次大會上，英偉達“光銅并舉”技術(shù)路線明確。伴隨Token調(diào)用量增長，阿里云、百度云等云廠商紛紛調(diào)漲產(chǎn)品價格。此前市場對于AI需求景氣度的擔(dān)憂情緒較為濃厚，自2026年1月中旬以來，人工智能指數(shù)一直處于震蕩下行狀態(tài)。當(dāng)前受英偉達GTC大會與云廠商漲價雙重催化，AI產(chǎn)業(yè)景氣預(yù)期強化，市場擔(dān)憂情緒或?qū)⒂兴ⅲ瑫r“光銅并舉”技術(shù)路線明確了算力基礎(chǔ)設(shè)施的擴張方向，新一輪AI行情或?qū)樱攸c關(guān)注算力基礎(chǔ)設(shè)施中的緊缺環(huán)節(jié)包括光通信、高速銅連接、PCB（電子布、銅箔等）、云服務(wù)與AIDC等，以及AI agent、國產(chǎn)算力。
風(fēng)險提示：1）政策落地不及預(yù)期，宏觀經(jīng)濟波動超預(yù)期。2）市場波動風(fēng)險。3）龍蝦智能體可能引發(fā)的安全風(fēng)險。
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