>> 創(chuàng)元期貨-商品周度報告：上周交割計價較為合理，關注檢修帶來的供給減量-260412
| 上傳日期： |
2026/4/12 |
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| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
創(chuàng)元期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陶銳 |
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報告要點：
本周現(xiàn)貨價格維持低位。
廠家沙河送到1250~1300。
期現(xiàn)交割庫05-20、沙河送到05+20，約1160~1190。
盤面下跌后成交增加較多，低價補庫為主。由于近期供給端保持減量態(tài)勢，盤面下跌后遠月開始反彈計價檢修。
月差：5-9小幅抬升，但仍在底部附近。
商品曲線：contango結(jié)構(gòu)沒有發(fā)生重大改變。
供給端保持高位運行。日產(chǎn)10.5萬噸左右。從檢修計劃來看，供給端較前期相比預計維持低位，供給端存在收縮預期。未來一段時間重點關注堿廠檢修力度。
供需差暫時仍然維持正值，供大于求格局延續(xù)。玻璃行業(yè)利潤承壓，低價補庫為主。
需求角度看，仍然以偏弱預期對待。未來一個月供需格局主要視供給端減量情況而定。
出口報價提漲，輕堿需求表需優(yōu)于重堿。
成本端：煤：國內(nèi)煤炭價格短期保持克制，前期上漲后，本周下跌。鹽：價格變動不大。氯化銨：變動不大?？傮w看，氨堿法成本維持高位，聯(lián)產(chǎn)法低成本廠區(qū)1000元附近。所以聯(lián)產(chǎn)法產(chǎn)量維持高位。
總結(jié)：供給端近期存在較多的檢修計劃，供給端預計在未來一段時間維持在低位水平震蕩。需求端，近期浮法玻璃和光伏玻璃利潤承壓，供應受限，玻璃廠減產(chǎn)和堵窯爐現(xiàn)象較多，種堿需求受壓制。目前仍然維持供大于求的格局，重點關注供給端變動對供需格局的影響。近期價格下跌后，中游成交再次放量，玻璃廠維持低價補庫策略。謹慎參與
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