久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

行情回顧與操作建議
　　當(dāng)日行情：
　　通脹超預(yù)期及股市走強(qiáng)對(duì)債市壓制有限，資金面寬松背景下債市情緒向好，午后持續(xù)拉升收漲。
　　利率現(xiàn)券：
　　銀行間各主要期限利率現(xiàn)券收益率多數(shù)回落，長(zhǎng)端上行在1bp以內(nèi)，至下午16：30，10年國(guó)債活躍券260005收益率報(bào)1.7535%下行0.45bp。
　　資金市場(chǎng)：
　　銀行間資金寬松。今日央行公開市場(chǎng)地量投放5億元。銀存間的DR隔夜在1.22%附近窄幅變動(dòng)，7天資金利率上行約4bp至1.34%，中長(zhǎng)期資金平穩(wěn)寬松，1年AAA存單利率進(jìn)一步回落至1.4%。
　　結(jié)論：
　　展望5月來(lái)看，資金面利好可能邊際減弱，一方面市場(chǎng)利率已經(jīng)十分接近政策利率邊際下沿，DR007已跌破1.4%的7天逆回購(gòu)政策利率，同業(yè)存單利率也不斷下行創(chuàng)下新低，國(guó)股大行一年同業(yè)存單發(fā)行利率也降至1.43%左右，距離7天逆回購(gòu)利率這一政策利率制約水平已不足5bp，而政治局會(huì)議未提降準(zhǔn)降息，整體政策基調(diào)在中東局勢(shì)擾動(dòng)下仍維持定力，因此二季度寬松落地可能性不大，則存單利率進(jìn)一步下行的空間已經(jīng)非常有限了。而近期央行持續(xù)在公開市場(chǎng)上開展地量操作及回籠中長(zhǎng)期資金，或是有意推動(dòng)資金面從過于寬松向中性水平回歸，另外隨著二季度財(cái)政收入回流、政府債發(fā)行加快等利空顯現(xiàn)，當(dāng)前寬松資金面的持續(xù)性存疑，難以推動(dòng)短券收益率進(jìn)一步下行。不過考慮目前信貸偏弱，銀行配置資產(chǎn)的需求仍需用債券填補(bǔ)，形成支撐，因此預(yù)計(jì)5月債市走強(qiáng)動(dòng)力應(yīng)較4月邊際走弱，但政府債供給高峰未至，調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)有限。