>> 方正證券-2026W19房地產(chǎn)行業(yè)周報：廣深因城施策效果初現(xiàn)，二手房成交量同環(huán)比均呈現(xiàn)提升態(tài)勢-260512
| 上傳日期： |
2026/5/12 |
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| 520KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
王嵩,陳立 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
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中央與地方層面相繼出臺政策，圍繞化解風(fēng)險、松綁限購、優(yōu)化公積金、鼓勵換房等方向發(fā)力，推動房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。中央層面：國務(wù)院常務(wù)會議于5月9日明確部署，持續(xù)推進房地產(chǎn)領(lǐng)域風(fēng)險化解工作，壓實各方責(zé)任，防范風(fēng)險挑戰(zhàn)。地方層面：深圳、廣州先后落地寬松政策，深圳住建局4月29日定向松綁福田、南山等核心區(qū)域限購，并大幅提高公積金貸款額度；廣州市政府辦公廳4月30日發(fā)布實施意見，優(yōu)化公積金貸款政策（單人最高100萬、家庭最高200萬，特定條件下最高360萬），支持商貸轉(zhuǎn)公積金貸款，并推出“賣舊買新”專項補貼（按新房貸款額1%發(fā)放，單套最高3萬元，總額度2億元）。
資本市場景氣度提升，房地產(chǎn)整體表現(xiàn)優(yōu)于市場平均，通信及電子板塊漲幅靠前，港股地產(chǎn)表現(xiàn)強勁。2026年第19周（5月4日-5月10日），A股核心指數(shù)滬深300穩(wěn)步上行，上漲1.34%，風(fēng)險偏好逐步提升；申萬房地產(chǎn)指數(shù)整體修復(fù)，上漲3.73%。港股修復(fù)力度加強，恒生指數(shù)上漲速度加快，中華內(nèi)房股指數(shù)與恒生物業(yè)服務(wù)及管理指數(shù)同步上行，其中中華內(nèi)房股上漲10.39%。行業(yè)板塊層面2026年第19周（5月4日5月10日），申萬一級行業(yè)多數(shù)收漲，通信、電子及機械設(shè)備板塊漲幅領(lǐng)跑，計算機、建筑材料、國防軍工等板塊表現(xiàn)活躍，成為市場核心主線；房地產(chǎn)板塊漲幅居中。整體來看，本周市場整體活躍，景氣度有所提升，房地產(chǎn)板塊持續(xù)修復(fù)，市場整體回暖態(tài)勢明確。
重點14城新房市場呈現(xiàn)總量同環(huán)比雙下降態(tài)勢，一線城市廣深受政策影響開始修復(fù)，二三線城市分化加劇。2026W19重點14城新房網(wǎng)簽合計11735套，較26W18的12402套環(huán)比下降5.38%，已經(jīng)連續(xù)兩周出現(xiàn)環(huán)比下降，主要是五一假期新房網(wǎng)簽滯后的原因；城市層面分化特征依舊突出，一線城市北京、上海環(huán)比下降60%和26%，深圳、廣州受樓市政策刺激環(huán)比漲幅分別達14%、31%；二線及重點城市表現(xiàn)分化，武漢同環(huán)比均實現(xiàn)正增，分別為16%和95%，而寧波、東莞環(huán)比降幅達44%和39%，不同城市市場修復(fù)節(jié)奏差異顯著，整體市場在前期深度調(diào)整后呈現(xiàn)企穩(wěn)修復(fù)態(tài)勢。
重點20城二手房市場呈現(xiàn)總量同環(huán)比提升態(tài)勢、一二線均穩(wěn)中有升，在假期后受核心城市限購和公積金政策放松影響，成交量回升，市場復(fù)蘇主線未改。2026W19重點20城二手房合計成交50679套，較26W18的41407套環(huán)比上漲21.51%，在五一后第的一周完成增長，基本恢復(fù)至節(jié)前水平，同比上漲11.39%，成交規(guī)模仍處高位區(qū)間。一線城市修復(fù)效果顯著：上海成交6672套、北京成交4126套、廣州成交2787套、深圳成交1379套，均實現(xiàn)環(huán)比5%提升。重點二線及其他城市同環(huán)比數(shù)據(jù)也較亮眼：多數(shù)城市環(huán)比正增，成都、杭州及合肥環(huán)比增幅在30%以上，僅重慶出現(xiàn)環(huán)比下降；同比層面，東莞、合肥、佛山及蘇州同比漲幅均超35%，西安、寧波等亦保持較高增速，僅重慶和南京出現(xiàn)下滑，二線城市同比復(fù)蘇態(tài)勢明確。整體來看，本周二手房市場屬于假期后修復(fù)階段，廣深限購及公積金政策放松也刺激一波需求釋放，同環(huán)比穩(wěn)步修復(fù)格局顯現(xiàn)，一線與二線城市均維持穩(wěn)健復(fù)蘇態(tài)勢。
一季度后土地市場逐漸活躍，百城宅地成交額同環(huán)比受假期影響下降。2026W19，百城住宅用地成交總價為97.50億元，環(huán)比下降65.74%，同比下降53.61%，主要受節(jié)假日影響。
投資建議：聚焦“運營標桿+轉(zhuǎn)型先鋒”，持有型機會關(guān)注恒隆地產(chǎn)、新世界發(fā)展（高分紅、低波動、抗周期）；轉(zhuǎn)型機會則重點關(guān)注首程控股（機器人、終端零售轉(zhuǎn)型，估值重估空間）；房地產(chǎn)開發(fā)板塊建議關(guān)注中國金茂、濱江集團和建發(fā)國際。
風(fēng)險提示：政策落地不及預(yù)期、二手房價格跌幅超預(yù)期、房企流動性風(fēng)險發(fā)酵。
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