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◆上游：美伊局勢(shì)僵持，反復(fù)仍然較大，預(yù)料地緣局勢(shì)不確定性和波動(dòng)性仍然很大，但中期有望震蕩向好。商品供應(yīng)鏈恢復(fù)需要較長(zhǎng)時(shí)間，而且去庫(kù)仍在繼續(xù)。
　　◆供應(yīng)：國(guó)內(nèi)PX開(kāi)工負(fù)荷回落至同期中位，季節(jié)性回升滯后，高價(jià)抑制需求。亞洲石腦油裂解價(jià)差保持低位，亞洲PXN環(huán)比回升，國(guó)內(nèi)PX庫(kù)存中位。PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)繼續(xù)反彈至550附近的近年高位，但開(kāi)工率低迷，或受需求疲軟拖累。9月合約盤(pán)面加工費(fèi)反彈至500附近。上周PTA周均產(chǎn)能利用率環(huán)比小幅反彈至61%但仍處近年同期最低位。
　　◆庫(kù)存：PTA社會(huì)庫(kù)存中性，生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存中性，下游聚酯工廠PTA庫(kù)存高位。
　　◆需求：下游對(duì)高價(jià)較為抵觸。聚酯開(kāi)工率環(huán)比小跌至80.2%，處在同期較低位置；江浙地區(qū)化纖織造綜合開(kāi)工率48.6%，同比較弱，處于近年低位。
　　◆策略：市場(chǎng)對(duì)能化供應(yīng)鏈或過(guò)度樂(lè)觀，擇機(jī)多頭參與，支撐參考6000附近；套利逢低多PX空原油。
　　◆風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：中東不確定性，宏觀風(fēng)險(xiǎn)。