>> 華泰期貨-新能源及有色金屬月報：雙硅持續(xù)偏弱震蕩，成本支撐顯著-260607
| 上傳日期： |
2026/6/7 |
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| 2308KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
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工業(yè)硅：價格窄幅震蕩，供應(yīng)預(yù)期擴張
現(xiàn)貨市場
供應(yīng)：工業(yè)硅方面，據(jù)百川，豐水期到來電價回落，供應(yīng)端逐漸擴張，部分停產(chǎn)的工廠逐漸復(fù)工，但近期盤面影響，復(fù)產(chǎn)情況不如去年同期。
消費：5月需求萎靡。多晶硅天量庫存下，去庫進度緩慢,雖然有復(fù)產(chǎn)，但整體對高價貨源接受度不高。鋁合金行業(yè)，有機硅行業(yè)整體開工率保持穩(wěn)定，多以按需采購為主。
出口方面：據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，2026年4月工業(yè)硅出口量在6.94萬噸，環(huán)比增加2%同比增加15%。2026年1-4月工業(yè)硅累計出口量在25.02萬噸，同比增加15%。6月預(yù)計有機硅與鋁合金開工相對持穩(wěn)，多晶硅產(chǎn)量雖有小幅上升趨勢，但高庫存去庫進度緩慢，難以拉動對工業(yè)硅的需求，總體消費端持續(xù)萎靡。
庫存：據(jù)SMM數(shù)據(jù)，截6月4日，周度社會庫存56萬噸，較上周持穩(wěn)。6月供應(yīng)預(yù)計小幅擴張，需求小幅提升情況下，格局變化不大，庫存去化艱難。
成本利潤：近期，還原劑及焦油價格上漲情況下，為工業(yè)硅價格帶來成本支撐。據(jù)百川，截至2026年6月4日，中國標準可交割553出廠含稅參考價格8802元/噸，與2026年5月28日價格8761相比上調(diào)41元/噸，漲幅0.47%。價格基本趨近成本線，企業(yè)獲利艱難。
價格：工業(yè)硅主力合約盤面價格從月初8925元/噸變化至8585元/噸，盤中最低下跌至8440元/噸，整體偏弱運行?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，SMM華東不通氧553#均價在9150元/噸；通氧553#在9200元/噸；521#在9300元/噸；441#在9350元/噸；421#在9400元/噸；421#有機硅用在9600元/噸；3303#在10200元/噸，現(xiàn)貨價格下跌。
策略
工業(yè)硅價格預(yù)計將維持區(qū)間震蕩，目前短期價格支撐明顯，但多晶硅高庫存始終壓制需求，價格缺乏上行動力。供需微幅雙增情況下，基本面變化情況不大。關(guān)注豐水期大廠復(fù)工計劃及資金情緒變化。上行高度取決于下游需求恢復(fù)和庫存去化進度，下行空間則受成本支撐和減產(chǎn)預(yù)期限制。
單邊：短期區(qū)間操作
跨期：無
跨品種：無
期權(quán)：無
風(fēng)險
1、川滇開工復(fù)產(chǎn)進度；2、多晶硅企業(yè)開工變化；3、政策端擾動；4、宏觀及資金情緒；5、有機硅企業(yè)開工情況
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