>> 中郵證券-房地產(chǎn)行業(yè)周報：市場需求溫和修復(fù)，行業(yè)信心回升仍需時間-260623
| 上傳日期： |
2026/6/23 |
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| 797KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
中郵證券 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
高丁卉 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
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投資要點
根據(jù)統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2026年1-5月，房地產(chǎn)行業(yè)整體延續(xù)"弱修復(fù)"格局，各項核心指標(biāo)同比仍為負(fù)增長，但邊際改善信號逐步顯現(xiàn)。從數(shù)據(jù)走勢來看，行業(yè)呈現(xiàn)明顯的"銷售端修復(fù)領(lǐng)先、投資端滯后"特征。銷售面積和銷售額同比降幅分別從1-2月的-13.5%和-20.2%收窄至1-5月的-10.8%和-13.5%，顯示在政策持續(xù)優(yōu)化背景下，市場需求端正在緩慢恢復(fù)。然而，房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額同比降幅卻從-11.1%擴(kuò)大至-16.2%，反映開發(fā)商投資意愿仍然疲弱，行業(yè)信心回升仍需時間。
行業(yè)基本面跟蹤
?。?）新房成交及庫存：上周30大中城市新房成交面積為175.39萬方，本年累計新房成交面積為3925.63萬方，累計同比-7.3%。30大中城市近四周平均成交面積為181.46萬方，同比-0.9%，環(huán)比-2.5%。其中一線城市近四周平均成交面積為56.99萬方，同比+11%，環(huán)比7.8%，二線城市近四周平均成交面積為85.51萬方，同比-5.2%，環(huán)比+3%，三線城市近四周平均成交面積為38.96萬方，同比-6.5%，環(huán)比-5.4%。上周14城商品住宅可售面積為7382.25萬方，同比-7.53%，環(huán)比+0.28%，14城去化周期為19.1個月，其中一線城市去化周期為13.25個月。
?。?）二手房成交及掛牌：上周20城二手房成交面積為199.74萬方，本年累計二手房成交面積為5584.39萬方，累計同比+3.2%。20城近四周平均成交面積為240.07萬方，同比+12.8%，環(huán)比-7.2%。截至2026/6/8全國城市二手房出售掛牌量指數(shù)為1.32，環(huán)比-19%，掛牌價指數(shù)為142.36，環(huán)比-0.05%。
?。?）土地市場成交：上周100大中城市新增供應(yīng)住宅類土地數(shù)量為20宗，成交住宅類土地數(shù)量為11宗，新增供應(yīng)商服類土地數(shù)量為59宗，成交商服類土地數(shù)量為21宗。近四周100大中城市平均住宅類土地成交數(shù)量/供應(yīng)數(shù)量為0.57，平均商服類土地成交數(shù)量/供應(yīng)數(shù)量為0.55。近四周100大中城市成交住宅類土地樓面均價為8031.5元/平方米，溢價率為19.1%，環(huán)比+1.23pct，成交商服類土地樓面均價為2710.75元/平方米，溢價率為1.45%，環(huán)比-0.33pct。
行情回顧：
上周A股申萬一級房地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)下跌1.82%，滬深300指數(shù)上漲3.44%，房地產(chǎn)指數(shù)跑輸滬深300指數(shù)5.26pct。上周港股恒生物業(yè)服務(wù)及管理指數(shù)下跌7.63%，恒生綜合指數(shù)下跌2.71%，物業(yè)服務(wù)及管理指數(shù)跑輸恒生綜合指數(shù)4.92pct。
風(fēng)險提示：
政策不及預(yù)期，行業(yè)銷售不及預(yù)期，收儲進(jìn)度不及預(yù)期，市場情緒極端避險。
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