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紡織服裝行業(yè)月報(bào)觀點(diǎn)。上游紡織制造板塊，建議關(guān)注，首先，臨近中報(bào)預(yù)告披露季，百隆東方和富春染織中報(bào)業(yè)績(jī)有望超預(yù)期，國(guó)內(nèi)外棉價(jià)同比去年漲幅明顯構(gòu)成利好，且國(guó)內(nèi)外棉花中長(zhǎng)期供求格局向好，看好未來(lái)價(jià)格穩(wěn)步回升。其次，上半年業(yè)績(jī)?cè)鏊儆型I(lǐng)跑行業(yè)的代工龍頭晶苑國(guó)際。第三，毛價(jià)向上利好毛紡龍頭公司新澳股份。最后，跨界升級(jí)涉及磷化銦、電子布等新興行業(yè)的興業(yè)科技、聚杰微纖等。下游服裝家紡板塊，建議關(guān)注，首先，奢侈品消費(fèi)呈現(xiàn)回暖趨勢(shì)，擁有海外奢侈品牌或者輕奢品牌資源的龍頭公司比音勒芬、歌力思等。其次，受益睡眠經(jīng)濟(jì)的家紡行業(yè)龍頭公司，包括羅萊生活、水星家紡、富安娜等，受益消費(fèi)升級(jí)與政策支持的童裝行業(yè)龍頭公司森馬服飾。最后，李寧，看好公司有望借助洛杉磯奧運(yùn)周期，實(shí)現(xiàn)品牌和業(yè)績(jī)勢(shì)能向上。
　　輕工制造行業(yè)周報(bào)觀點(diǎn)。（1）輕工出口：關(guān)注Q2績(jī)優(yōu)標(biāo)的，基本面仍具韌性，伴隨海外補(bǔ)庫(kù)周期延續(xù)及地產(chǎn)需求回暖預(yù)期，出口鏈龍頭業(yè)績(jī)兌現(xiàn)度高，具備一定進(jìn)攻性。（2）內(nèi)需消費(fèi)：低估值標(biāo)的可以作為波動(dòng)環(huán)境下的風(fēng)險(xiǎn)平衡選擇，關(guān)注經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、分紅能力強(qiáng)且估值處于底部區(qū)間的各細(xì)分賽道龍頭。（3）新消費(fèi)板塊：關(guān)注部分前期受情緒壓制而超跌的標(biāo)的，隨新品周期啟動(dòng)及團(tuán)隊(duì)改革初見(jiàn)成效，基本面修復(fù)彈性值得持續(xù)跟蹤。
　　紡服輕工行業(yè)行情回顧。本期（6.1-6.26）上證指數(shù)下跌1.02%，創(chuàng)業(yè)板綜上漲2.05%，紡織服飾（SW）下跌9.17%，在31個(gè)一級(jí)行業(yè)排名第13；輕工制造（SW）下跌12.1%，在31個(gè)一級(jí)行業(yè)排名第22。
　　紡織服裝行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤。2026年5月，瑞士手表對(duì)中國(guó)出口金額同比變動(dòng)-21.44%，累計(jì)出口金額同比變動(dòng)-2.22%。2026年5月，已梳無(wú)毛山羊絨出口均價(jià)環(huán)比變動(dòng)1.31%，同比變動(dòng)-4.58%。中國(guó)2026年5月棉襪出口金額同比變動(dòng)-5.9%，累計(jì)出口金額同比增長(zhǎng)0.52%。中國(guó)2026年5月無(wú)縫服飾出口金額同比變動(dòng)-3.5%，累計(jì)出口金額同比變動(dòng)+0.2%。2026年，5月英國(guó)紡織品、服裝和鞋類(lèi)產(chǎn)品零售銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)5.6%，4月法國(guó)紡織品及皮革制品家庭消費(fèi)支出同比下降2.6%；5月美國(guó)服裝及服裝配飾店零售銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)5.7%，4月日本面料服裝及配件商業(yè)零售銷(xiāo)售額同比下降1.6%，3月德國(guó)紡織品零售銷(xiāo)售額同比下降3.6%。中國(guó)2026年5月拉鏈及其零件出口金額1.59億美元，同比變動(dòng)+0.41%，2026年1-3月拉鏈及其零件出口金額7.27億美元，同比變動(dòng)+0.18%。
　　輕工制造行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤。6.1-6.26期間30大中城市商品房成交面積同比- 20.18%。截至6月25日，針葉漿/闊葉漿價(jià)格月環(huán)比-4.89%/-2.27%，廢黃紙板價(jià)月環(huán)比+ 6.69%，雙膠紙、雙銅紙價(jià)月環(huán)比1.36%/-0.67%，箱板紙價(jià)月環(huán)比+3.66%，瓦楞紙價(jià)月環(huán)比+ 8.07%。包裝方面，鋁價(jià)月環(huán)比-4.98%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。宏觀經(jīng)濟(jì)景氣度下行、匯率波動(dòng)、原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)等。