>> 長城證券-光伏行業(yè)：光伏電池組件逆變器出口月報(2026年5月)-260629
| 上傳日期： |
2026/6/29 |
大?。?/td>
| 2050KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
長城證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
吳念峻,張磊 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
核心觀點
美伊沖突影響持續(xù)發(fā)酵，亞非拉逆變器景氣度旺盛。（1）2026年5月，中國太陽能電池片組件合計出口額為22.3億美元，同比-7.3%，環(huán)比-28.6%，以infolink均價測算對應(yīng)合計出口量為24.57GW，同比-25.1%，環(huán)比-30.2%，受取消出口退稅影響，前幾月海外渠道進行大量囤貨，需求有所被前置，本月光伏產(chǎn)品出口仍較為低迷，尤其對價格敏感的亞非拉市場尤其明顯。（2）逆變器方面，2026年5月國內(nèi)出口總額9.43億美元，同比/環(huán)比+13.66%/+0.63%，單月逆變器出口規(guī)模達457.19萬臺，同比/環(huán)比-22.5%/+12.21%；歐洲逆變器渠道狀態(tài)回歸正軌，整體拉貨節(jié)奏穩(wěn)健，且偏向高端、大功率光儲產(chǎn)品，本月出口規(guī)模在20億元以上水平企穩(wěn)，亞洲、非洲、南美洲等新興市場愈發(fā)成熟，且美伊沖突影響持續(xù)顯現(xiàn)，能源危機促使配套光儲成為剛需，低端小功率產(chǎn)品需求火熱；細分到各主力省份，浙江?。ǖ聵I(yè)、錦浪、昱能、禾邁、艾羅）2026年5月出口逆變器201.62萬臺，環(huán)比+18.8%，實現(xiàn)逆變器出口額18.23億元，環(huán)比-8.4%，江蘇（固德威、上能電氣）5月出口逆變器30.89萬臺，環(huán)比+1.3%，實現(xiàn)出口額10.7億元，環(huán)比+16.5%；廣東（首航新能、華為）5月出口24.38億元/145.89萬臺，環(huán)比+7.2%/9.1%，安徽（陽光電源）5月逆變器出口6.87萬臺，環(huán)比-17.8%，實現(xiàn)出口額5.23億元，環(huán)比-14.7%，海外大項目進度走淡。
自2023年開始，海外光儲需求一直呈現(xiàn)超預期的增長與結(jié)構(gòu)變化，這些表現(xiàn)我們認為并非是偶然的短暫波動，而是在光儲平價、雙碳轉(zhuǎn)型、電網(wǎng)建設(shè)落后等因素下的共同結(jié)果。即便某個國家在某個階段出現(xiàn)需求轉(zhuǎn)型停滯，也大概率會有其他國家興起實現(xiàn)需求的承接，以全球為視角，儲能需求已進入相對穩(wěn)定合理的增長軌道，從跟蹤數(shù)據(jù)來看，2026年會是2025年趨勢的延續(xù)，核心的主旋律為工商儲大儲放量、戶儲修復，結(jié)合競爭格局與具體景氣度排序為工商儲>大儲>戶儲。而百花齊放的市場格局將更加考驗各家公司對于市場渠道的拓展能力與配套新產(chǎn)品的開發(fā)速度，建議關(guān)注渠道布局領(lǐng)先、市場定位精準的光儲公司：德業(yè)股份、艾羅能源、固德威、陽光電源、上能電氣、錦浪科技、阿特斯、盛弘股份、科士達。
風險提示：政策不及預期風險；原材料價格上漲風險；下游需求不及預期風險；行業(yè)競爭加劇風險；新技術(shù)發(fā)展不及預期風險。
|
|
