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生豬養(yǎng)殖：豬價(jià)低位磨底，產(chǎn)能去化或加速
　　價(jià)格端：豬價(jià)低位震蕩，養(yǎng)殖端虧損壓力依舊顯著。據(jù)iFinD數(shù)據(jù)，本周全國(guó)外三元生豬均價(jià)約為9.50元/kg，周環(huán)比微降，整體仍處低位震蕩區(qū)間　區(qū)域價(jià)格方面，南北分化格局延續(xù)。仔豬均價(jià)約16.99元/kg，跌幅較前周進(jìn)一步擴(kuò)大。養(yǎng)殖利潤(rùn)方面，本周各養(yǎng)殖模式均延續(xù)虧損態(tài)勢(shì)，自繁自養(yǎng)模式頭均虧損346.04元，行業(yè)整體已連續(xù)第8個(gè)月處于虧損狀態(tài)。豬糧比價(jià)約為4.04:1，仍持續(xù)運(yùn)行于5.5預(yù)警線下方。
　　周觀點(diǎn)：豬價(jià)蓄勢(shì)待漲。供應(yīng)端來(lái)看，7-8月供應(yīng)壓力小幅緩解，近期標(biāo)肥價(jià)差進(jìn)一步拉大，可能帶動(dòng)行業(yè)壓欄惜售情緒，帶動(dòng)豬價(jià)企穩(wěn)上漲。
　　禽養(yǎng)殖：靜待行業(yè)供需格局改善
　　價(jià)格端：毛雞價(jià)格弱勢(shì)下行，肉雞苗價(jià)格跌幅擴(kuò)大。本周主產(chǎn)區(qū)白羽肉雞均價(jià)7.09元/kg，周環(huán)比下降4.96%；肉雞苗均價(jià)2.39元/羽，周環(huán)比下跌13.72%，降幅較前周進(jìn)一步擴(kuò)大。本周父母代種雞養(yǎng)殖利潤(rùn)由正轉(zhuǎn)負(fù)；雞產(chǎn)品均價(jià)8.75元/kg，周環(huán)比回落2.23%。黃羽雞方面，本周矮腳黃項(xiàng)雞均價(jià)6.15元/斤，周環(huán)比小幅下降2.38%；矮腳黃公雞均價(jià)5.29元/斤，周環(huán)比走低，整體黃羽雞價(jià)格仍處相對(duì)低位。
　　周觀點(diǎn)：毛雞價(jià)格弱勢(shì)下行，養(yǎng)殖端虧損擴(kuò)大。本周主產(chǎn)區(qū)白羽肉雞均價(jià)環(huán)比明顯回落，終端雞產(chǎn)品價(jià)格同步走低，反映供需雙方博弈加劇。養(yǎng)殖端利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧，父母代種雞亦陷入虧損，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)整體承壓。短期來(lái)看，行業(yè)磨底特征明顯，毛雞價(jià)格缺乏上漲動(dòng)能，產(chǎn)能去化節(jié)奏較慢；中長(zhǎng)期看，在祖代引種受限及國(guó)產(chǎn)替代推進(jìn)背景下，種源供給偏緊格局未改，若后續(xù)產(chǎn)能持續(xù)出清，行業(yè)供需格局有望迎來(lái)改善。
　　投資建議：
　　1、周期角度，產(chǎn)能去化有望進(jìn)一步加速，拐點(diǎn)仍需等待。
　　2、從股價(jià)角度，板塊具備安全邊際。養(yǎng)殖板塊經(jīng)歷前期調(diào)整，當(dāng)前估值處于歷史低位。
　　3、我們認(rèn)為未來(lái)板塊業(yè)績(jī)兌現(xiàn)度較好、養(yǎng)殖成本較低、未來(lái)出欄仍然有較高增長(zhǎng)空間的公司將有超額表現(xiàn)。建議關(guān)注【牧原股份】【溫氏股份】【德康農(nóng)牧】【天康生物】【神農(nóng)集團(tuán)】【華統(tǒng)股份】【巨星農(nóng)牧】【唐人神】等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：養(yǎng)殖行業(yè)疫病風(fēng)險(xiǎn)；農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)行情波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)；豬價(jià)上漲不及預(yù)期；需求端復(fù)蘇不及預(yù)期。