>> 方正中期期貨-上海→歐洲集運(yùn)期貨日?qǐng)?bào)策略報(bào)告-260701
| 上傳日期： |
2026/7/1 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳臻 |
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【行情復(fù)盤】
周三放量跳水。主力合約EC2608報(bào)收于2528點(diǎn)，按收盤價(jià)日環(huán)比下跌7.64%；次主力合約EC2607報(bào)收于3662點(diǎn)，按收盤價(jià)日環(huán)比下跌0.68%；最遠(yuǎn)月合約EC2706報(bào)收于1779.5點(diǎn)，按收盤價(jià)日環(huán)比下跌0.39%。八大合約成交量合計(jì)3.18萬手，成交金額合計(jì)42.41億元。
【重要資訊】
1、7月1日TCI（天津→歐洲）錄得$3683.44/TEU和$5974.22/FEU，日環(huán)比上漲5.07%和4.17%。7月上半月調(diào)價(jià)（$/FEU）：韓新航運(yùn)下調(diào)710至5630，海洋網(wǎng)聯(lián)下調(diào)700至5300，赫伯羅特下調(diào)500至5500，達(dá)飛輪船下調(diào)100至5550，陽明海運(yùn)報(bào)價(jià)5500。地中海航運(yùn)發(fā)布7月下半月漲價(jià)函至$5005/TEU、$7700/FEU。
2、5月中國沿海港口集裝箱吞吐量錄得2750萬TEU，同比和環(huán)比分別增長(zhǎng)2.9%和2.2%。其中，上海港錄得479萬TEU，同比增長(zhǎng)3%，環(huán)比下降1.2%。
3、6月韓國出口貿(mào)易額錄得1022.5億美元，同比和環(huán)比分別增長(zhǎng)70.9%和16.4%。5月印尼出口貿(mào)易額錄得232億美元，同比和環(huán)比分別下降5.7%和8.3%。
4、6月歐元區(qū)HICP同比增長(zhǎng)2.8%，低于前值3%；環(huán)比下降0.1%，近5個(gè)月首度負(fù)增長(zhǎng)。核心CPI同比和環(huán)比分別增長(zhǎng)2.4%和0.2%，均低于前值。
5、7月1日美伊通過斡旋方卡塔爾進(jìn)行間接談判，伊朗聲稱美國代表表示會(huì)約束以色列的行為。
【市場(chǎng)邏輯】
行情回顧：7月上中旬漲價(jià)落地不佳，OCEAN、GEMINI、Premier三大聯(lián)盟均下調(diào)報(bào)價(jià)，尤其馬士基Week29開艙價(jià)遠(yuǎn)不及預(yù)期，其中安特衛(wèi)普港和鹿特丹港平開$5500/FEU，漢堡港下調(diào)$200/FEU至$5500/FEU，顯著低于7月中旬$7000/FEU漲價(jià)函，甚至距離上一份漲價(jià)函$6000/FEU仍有較大差距。市場(chǎng)認(rèn)為拐點(diǎn)將至，對(duì)于8月市場(chǎng)極不看好。同時(shí)，美伊在卡塔爾開啟間接會(huì)談，取得一些進(jìn)展。目前正處于EC2607與EC2608主力合約移倉期，EC2608新建倉以空單為主。
后市展望：地中海航運(yùn)發(fā)布7月下半月$7700漲價(jià)函，顯示出船東挺價(jià)的意愿，但是市場(chǎng)更為關(guān)注實(shí)際落地情況而非船東宣漲幅度。夏日旺季拐點(diǎn)已至，這份虛高的漲價(jià)函參考意義并不大。市場(chǎng)紅海危機(jī)爆發(fā)后的2024-2025年，7月最后三期SCFIS均值相比8月最后三期SCFIS均值分別高出6.2%和11.4%，最新EC2607收盤價(jià)相比EC2608高出44.8%，升水幅度有過高之嫌。美伊關(guān)系微妙，需要警惕以色列通過戰(zhàn)爭(zhēng)方式破壞和談進(jìn)程。
【交易策略】
旺季拐點(diǎn)已現(xiàn)，中東局勢(shì)多變，周四空單可以考慮持有觀望。主力合約EC2608支撐位2100-2150點(diǎn)，壓力位2750-2800點(diǎn)。
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