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計算機板塊估值處于近三年低位、籌碼配置處于低位。1）行情回顧：本周（6.29-7.3）滬深300指數(shù)下跌0.54%，計算機（申萬）指數(shù)上漲1.98%，中小100上漲0.13%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌4.16%。板塊個股漲幅前五名分別為：國華退、ST銀江、中威電子、*ST賽為、狄耐克。2）從估值水平來看，計算機板塊估值分位降至47.06%，估值回落至近三年低位，年初受益流動性寬松估值上行，現(xiàn)階段行情降溫后泡沫充分消化。3）從機構持倉數(shù)據(jù)來看，2026Q1軟件行業(yè)基金持倉市值占比5.26%、環(huán)比2025Q4下降0.44pct，逼近2024Q3低位，籌碼配置處于低位，后續(xù)伴隨宏觀修復、AI產(chǎn)業(yè)持續(xù)催化，板塊配置性價比凸顯。
　　AI賽道利好催化接連釋放，基本面保持向好態(tài)勢。計算機持倉+估值“雙底”漸現(xiàn)，優(yōu)選景氣度提升的細分方向，聚焦有變化、低估值的核心龍頭：
　　AI模型：市場空間持續(xù)增長，國內(nèi)廠商開啟盈利兌現(xiàn)期。6月OpenAI宣布完成AI芯片Jalapeo自研生產(chǎn)，并推出GPT-5.6，完成軟硬全棧布局。前沿模型性能持續(xù)突破，將驅(qū)動行業(yè)規(guī)模擴容。國產(chǎn)大模型進入漲價周期，企業(yè)端自主可控升溫，本土模型市場份額有望提升。
　　算力租賃及硬件：大廠加碼布局算力租賃，行業(yè)擴張利好上游硬件企業(yè)。7月Meta、軟銀、英偉達接連官宣布局算力租賃賽道，行業(yè)持續(xù)擴容。英偉達依托自身上游核心硬件龍頭的獨特優(yōu)勢，創(chuàng)新算力配套商業(yè)模式，帶動算力租賃整體景氣度穩(wěn)步上行。
　　智能駕駛：智駕法規(guī)持續(xù)落地，行業(yè)迎來規(guī)范發(fā)展。6月、7月相繼出臺兩部智能駕駛行業(yè)法規(guī)，對整車的安全性能、場景適配考核要求進一步趨嚴，有望推動行業(yè)規(guī)范發(fā)展。
　　AI能源：高效供電到終極聚變，掀起AIDC能源革命。1）燃機：國產(chǎn)燃機從跟跑走向兌現(xiàn)，杰瑞推出一體化冷源方艙前置到工廠；東電已簽海外燃機達15臺；上電可覆蓋東南亞、南美等區(qū)域。2）核聚變：國家重大基礎設施“聚變堆主機系統(tǒng)研究設施”通過專家驗收。
　　金融科技：交投活躍、外資放開、科技牛市，關注金融IT。1）國務院新聞辦公室6月22日舉行新聞發(fā)布會，介紹外資固穩(wěn)促優(yōu)有關措施。2）4月16日下午，上交所發(fā)布《科創(chuàng)板股票發(fā)行與承銷業(yè)務指引》，規(guī)定科創(chuàng)板保薦機構跟投比例為2%-5%，鎖定期為24個月。
　　AI應用：軟件企業(yè)加速智能化轉(zhuǎn)型，營收結構持續(xù)優(yōu)化。中控技術業(yè)務結構持續(xù)升級，股權激勵綁定工業(yè)AI營收考核，凸顯智能化轉(zhuǎn)型決心。6月公司與ABB完成產(chǎn)品兼容性互認，拓展工業(yè)AI落地渠道，助力工業(yè)AI營收目標落地。
　　建議關注：
　　當前計算機板塊整體估值回落至近三年低位區(qū)間，機構持倉籌碼配置同樣處于低位，板塊估值與資金配置雙重底部特征明確。建議重點布局四大維度共振的優(yōu)質(zhì)標的：賽道高景氣、基本面邊際改善，同時估值充分消化、股價相對歷史高點具備可觀修復空間的個股：
　　算力：浪潮信息、神州數(shù)碼。
　　AI模型：智譜、Minimax、科大訊飛。
　　智能駕駛：德賽西威。
　　AI能源：科遠智慧、道通科技、朗新科技。
　　金融科技：新大陸、新國都、恒生電子。
　　AI應用：金山辦公、鼎捷數(shù)智、漢得信息、中科創(chuàng)達。
　　風險提示：技術迭代不及預期風險；經(jīng)濟下行超預期風險；行業(yè)競爭加劇風險。