>> 西部證券-建筑建材行業(yè)周報：“十五五”能源重點項目和新業(yè)態(tài)投資將超20萬億元-260705
| 上傳日期： |
2026/7/5 |
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| 660KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
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作者： |
張欣劼,郭好格,朱思敏 |
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重點關(guān)注煤制油氣、核電、新能源、綠色燃料等相關(guān)公司。國家能源局局長王宏志在6月26日國新辦舉行的“開局起步‘十五五’”系列主題新聞發(fā)布會上介紹，預(yù)計“十五五”能源重點項目和新業(yè)態(tài)投資總規(guī)模將超過20萬億元。這些項目可以分為三大類：第一類，用于強化能源安全保障。主要包括油氣、煤炭、支撐性電源和煤制油氣等，未來投資將保持穩(wěn)中有升的態(tài)勢，五年總投資規(guī)模比“十四五”增長10%以上。第二類，用于推進綠色低碳轉(zhuǎn)型。電源側(cè)，新能源主體地位將更加突出，占電源投資的比重進一步提升到接近60%。電網(wǎng)側(cè)，建設(shè)跨省區(qū)輸電通道、省間電力互濟工程、電網(wǎng)主網(wǎng)架、配電網(wǎng)和智能微電網(wǎng)，讓電力系統(tǒng)韌性更強、資源配置水平更高?！笆逦濉彪娋W(wǎng)投資比“十四五”增長30%以上。第三類，用于推進新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。主要包括布局一批綠色氫氨醇生產(chǎn)基地項目，拓展多用戶綠電直連場景，建設(shè)包括新型儲能、綜合能源服務(wù)、虛擬電廠、算電協(xié)同等新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)項目，這些新項目“十五五”投資規(guī)模將超過2萬億元。我們繼續(xù)建議重點關(guān)注中國化學（已覆蓋）、中國核建、利柏特、中國能建（已覆蓋）、中國電建（已覆蓋）等能源工程公司。
專項債：截至2026/7/3，本周新增地方政府專項債發(fā)行金額2018.31億元，周環(huán)比+3.40%；本年累計新增發(fā)行20692.27億元，同比-4.23%，累計發(fā)行進度為47.03%，慢于2025年同期發(fā)行進度49.11%（-2.08pct）。下周（2026/7/6-2026/7/10）計劃新增發(fā)行489.60億元，周環(huán)比-75.74%。
水泥：截至2026/7/3，全國水泥噸均價319元，周環(huán)比/年同比-0.9%/-8.5%；水泥煤炭價差噸均值242元，周環(huán)比/年同比-0.9%/-16.9%；出貨率42.8%，周環(huán)比/年同比+0.7/-0.4pct；庫容比66.0%，周環(huán)比/年同比+0.2/+0.3pct。
浮法玻璃：截至2026/7/2，本周全國5mm白玻單箱均價60.2元，周環(huán)比/年同比-0.5%/-6%；天然氣產(chǎn)玻璃單箱毛利-9.9元，周環(huán)比/年同比-0.1/-5.4元；廠庫6934萬重量箱，周環(huán)比/年同比-72/+1103萬重量箱；在產(chǎn)產(chǎn)能14.5萬噸/日，周環(huán)比持平，年同比-1.4萬噸/日。
行情回顧總結(jié)：截至2026/7/3，本周建筑、建材、上證指數(shù)分別+1.38%、-4.77%、+0.41%；2026年初至今，建筑、建材指數(shù)分別累計-3.32%、+43.27%，在30個行業(yè)中分別位居11/30、3/30，同期上證指數(shù)累計+1.88%。
投資建議：1、能源基建藍籌標的，推薦中國化學、中國能建、中國電建，關(guān)注中國能源建設(shè)（H）；2、兼具高股息的出海龍頭，推薦中材國際、江河集團、中石化煉化工程、關(guān)注中鋼國際等；3、看好基本已擺脫困境、且有望受益于市場份額提升的地產(chǎn)鏈標的，東方雨虹、鴻路鋼構(gòu)等龍頭公司；4、水泥反內(nèi)卷，推薦海螺水泥、天山股份、華新建材、關(guān)注上峰水泥等。
風險提示：化債等政策不及預(yù)期，基建項目落地不及預(yù)期，水泥區(qū)域協(xié)同不佳，原材料價格超預(yù)期，行業(yè)競爭加劇風險
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