>> 財通證券-建筑材料行業(yè)：繼續(xù)看好建材科技股和傳統(tǒng)板塊中的績優(yōu)品種-260704
| 上傳日期： |
2026/7/5 |
大?。?/td>
| 660KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
朱健,王濤 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
核心觀點
板塊表現(xiàn)：本周（20260629-20260703）滬深300跌0.53%，建材子板塊漲跌互現(xiàn)，其中其他結(jié)構(gòu)材料最為明顯（+4.12%）。個股中，恒尚節(jié)能（+33.08%）、先鋒新材（+32.98%）、華民股份（+32.71%）、天安新材（+18.40%）、寧夏建材（+16.00%）漲幅居前。
核心觀點：本周滬深300跌0.53%，申萬建材跌4.22%，前期漲幅較大的電子布和玻璃基板出現(xiàn)一定回調(diào)，轉(zhuǎn)型科技的中小市值品種表現(xiàn)較好，受益加息預期減退和油價下行，傳統(tǒng)建材中成長邏輯相對較強的出海龍頭表現(xiàn)較好，國內(nèi)鏈的管網(wǎng)及消費建材品種也呈現(xiàn)一定漲幅。我們認為隨著中報期臨近，大幅受益于漲價的電子布有望繼續(xù)保持較強走勢，玻璃基板雖然中報業(yè)績?nèi)晕吹綐I(yè)績兌現(xiàn)期，但其作為最確定的新技術方向之一，市場共識正在逐漸形成，調(diào)整后仍具備較好的投資價值。除此之外，其他位于低位的細分科技型建材個股，也有望逐步獲得市場關注，如天安新材，中鋼洛耐等。傳統(tǒng)消費建材，如防水，6月環(huán)比5月數(shù)據(jù)呈現(xiàn)一定復蘇，當前油價回落明顯，進入三季度，我們認為消費建材有望迎來收入和利潤率的同時改善，當前也具備較好的中長期賠率和勝率，建議積極關注。
建材Q2行業(yè)跟蹤：二季度固投增速回落明顯，疊加3月份漲價前下游的提前囤貨，傳統(tǒng)建材Q2發(fā)貨端呈現(xiàn)了一定壓力。但從環(huán)比角度看，防水龍頭6月數(shù)據(jù)相比5月有所改善。我們判斷二季度消費建材龍頭收入和業(yè)績端整體表現(xiàn)環(huán)比Q1或有所回落，但進入Q3，成本端壓力或有所緩解，同時基數(shù)下行有望帶動收入端回暖。二季度浮法玻璃行業(yè)虧損持續(xù)，經(jīng)歷了前期產(chǎn)能的小幅反彈后，近期又重回下降通道，我們認為隨著產(chǎn)能下降，行業(yè)庫存壓力有望逐步減緩，進而帶動利潤逐步向正常水平恢復。水泥Q2出貨率仍處于歷史低位水平，但價格則在低位逐步呈現(xiàn)企穩(wěn)，由于水煤價差仍低于去年同期，預計Q2國內(nèi)水泥利潤端壓力仍然較大。玻纖板塊粗紗價格相對穩(wěn)定，但Q2同比均價仍有小幅提升，電子布價格大幅上行，預計Q2玻纖龍頭有望展現(xiàn)高利潤彈性。
本周推薦組合：旗濱集團、中國巨石、華新建材、三棵樹、東方雨虹
風險提示：宏觀經(jīng)濟下行風險、地產(chǎn)市場超預期下滑、原材料價格上漲風險
|
|
