>> 財通證券-建筑裝飾行業(yè)投資策略周：建議加大對低位績優(yōu)及紅利標(biāo)的重視，繼續(xù)看好鋼結(jié)構(gòu)+核電模塊化+潔凈室-260704
| 上傳日期： |
2026/7/5 |
大小： |
539KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
王濤 |
| 行業(yè)名稱： |
核電 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點
建筑板塊跑贏大盤，繼續(xù)重視紅利品種安全屬性，同時繼續(xù)看好鋼結(jié)構(gòu)+潔凈室+核電模塊化品種。本周建筑板塊上漲1.38%，整體跑贏大盤。此前我們重點提示的核電、紅利標(biāo)的本周均有較好漲幅。當(dāng)前時點，我們認為一方面，科技相關(guān)部分潔凈室標(biāo)的有望在中報兌現(xiàn)較好業(yè)績，近期雖調(diào)整但股價有支撐；另一方面，建筑部分品種，如鴻路鋼構(gòu)，四川路橋、江河集團、精工鋼構(gòu)等，兼具較高的股息率和業(yè)績釋放能力，臨近中報值得重點關(guān)注。根據(jù)本周的草根調(diào)研，我們預(yù)計二季度鴻路有望繼續(xù)兌現(xiàn)量利齊升邏輯，實現(xiàn)業(yè)績高增長，建議繼續(xù)重點關(guān)注。
建筑高股息當(dāng)前情況梳理。綜合業(yè)績變化趨勢以及股息率，我們認為四川路橋、精工鋼構(gòu)、江河集團、中國建筑等紅利標(biāo)的后續(xù)有望表現(xiàn)較好。按照我們的盈利預(yù)測及25年分紅比例，當(dāng)前四川路橋（股息率6.4%）、安徽建工（股息率6.2%）、山東路橋（股息率4.0%）、廣東建工（股息率4.5%）等地方國企股息率表現(xiàn)亮眼，且公司改善市值的能力和意愿都在增強，當(dāng)前具有較高的投資性價比；建筑央企中，中材國際（股息率6.7%）、中國建筑（股息率5.8%）、中國鐵建（股息率5.4%）已長期維持穩(wěn)定的分紅水平，且中國建筑承諾絕對分紅金額不下降。建筑央企港股估值較低，A/H價差大，股息率更具有吸引力，如港股中國建筑國際、中國鐵建當(dāng)前股息率(ttm)分別為7.1%、6.9%；民營企業(yè)中，出海龍頭精工鋼構(gòu)及江河集團承諾未來三年現(xiàn)金分紅比例分別不低于70%和80%，對應(yīng)2026股息率分別6.8%、6.3%，且后續(xù)成長性較好，具備較好的安全邊際。
行情回顧：本周建筑指數(shù)上漲1.38%，滬深300板塊下跌0.54%，建筑板塊跑贏大盤1.92pct。根據(jù)總市值加權(quán)平均統(tǒng)計，園林、裝飾板塊漲幅靠前，個股中漲幅較為靠前的有時空科技(+36%)、ST賽為(+26%)、矩陣股份(+24%)、成都路橋(+22%)、天域生物(+22%)等。
推薦組合：鴻路鋼構(gòu)，精工鋼構(gòu)，利柏特，瑞納智能，中國建筑
風(fēng)險提示：基建和地產(chǎn)投資超預(yù)期下行；價格上漲及訂單落地不及預(yù)期；下游制造業(yè)資本開支不及預(yù)期。
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