>> 國海證券-電力設(shè)備行業(yè)周報：鋰電需求向上，可復用火箭有望突破-260705
| 上傳日期： |
2026/7/6 |
大小： |
373KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
國海證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
邱迪,王剛,譚甘露 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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近期重要事件與核心觀點：
儲能：美國政策傳聞沖擊市場情緒，EVTank發(fā)布AIDC儲能電池白皮書。據(jù)外媒報道，特朗普政府正草擬一項進口禁令，計劃限制海外逆變器產(chǎn)品進入美國市場，美方借口擔憂中國企業(yè)可借助該類設(shè)備對本國電力供給實施惡意干擾。我們認為，美國擬議禁令實質(zhì)沖擊有限且被高估。新規(guī)“不追溯存量”且尚處草案階段，落地變數(shù)大；美國超90%的市場需求完全依賴進口，強行封殺只會推高其自身成本并拖慢能源轉(zhuǎn)型，這也印證了中國企業(yè)的不可替代性。建議重點關(guān)注：陽光電源、德業(yè)股份、鵬輝能源、瑞浦蘭鈞、錦浪科技、固德威、派能科技。
近日，研究機構(gòu)EVTank聯(lián)合伊維經(jīng)濟研究院共同發(fā)布了《中國AIDC儲能電池行業(yè)發(fā)展白皮書（2026年）》。需求端：中性/樂觀情景2030年存量需求分別為247.1GWh/607.0GWh。供給端：國內(nèi)為核心供應市場。技術(shù)端：電芯走向長時大容量，多路線并行。
鋰電：枧下窩鋰礦復產(chǎn)，利好鋰電供應鏈。枧下窩鋰礦已于6月29日晚間正式復產(chǎn)，枧下窩鋰礦碳酸鋰年產(chǎn)能約10萬噸，此次復產(chǎn)將對鋰電產(chǎn)業(yè)鏈上游原料穩(wěn)定供應產(chǎn)生積極作用。繼續(xù)重視三季度鋰電高景氣度。建議關(guān)注：寧德時代、億緯鋰能、鵬輝能源、尚太科技、天賜材料等。
2026H1全球儲能出貨同增89%，6月全國新能源乘用車批發(fā)預估同增22%，下半年儲能高增+動力復蘇驅(qū)有望帶動鋰電需求向上。展望后市，2026年下半年，全球儲能電池市場有望維持高位運行，核心支撐仍在于國內(nèi)獨立儲能的持續(xù)放量、中東與澳洲訂單的延續(xù)交付以及北美數(shù)據(jù)中心等增量場景的逐步兌現(xiàn)。據(jù)乘聯(lián)會，2026年6月，全國新能源乘用車廠商批發(fā)銷量預估達到151萬輛，同比增長22%，環(huán)比增長12%，實現(xiàn)兩位數(shù)雙增長，標志著新能源板塊在經(jīng)歷前期調(diào)整后已進入明確的復蘇通道。
AIDC：800V直流架構(gòu)發(fā)展趨勢明確，國內(nèi)電力設(shè)備企業(yè)有望迎出海新機遇。隨著GPU機架功率密度向600kW量級躍升，以物理規(guī)律為驅(qū)動的800VDC直流配電革命已從超大規(guī)模云廠商的內(nèi)部實驗，演變?yōu)檎麄€行業(yè)無法回避的系統(tǒng)性重構(gòu)。5月26日，Semianalysis發(fā)布800V直流電源架構(gòu)深度分析，其預計800V直流的增量總?cè)萘康?030年將達約39GW，并提出了直流架構(gòu)發(fā)展的四個階段：第一階段（2026/2027年）和第二階段（2027/2028年），通過行級HVDC電源側(cè)柜將現(xiàn)有交流配電改裝為機架級的800伏直流；第三階段（2028/2029年），電氣架構(gòu)重新設(shè)計，800VDC配電從機架行級上移至設(shè)施級，灰色空間部署專用整流器將415V交流直接轉(zhuǎn)換為800VDC，并通過直流母線槽分配至全機房；第四階段（2029年后），采用固態(tài)變壓器（SST），將中壓交流直接轉(zhuǎn)換為800VDC，以單一設(shè)備取代低壓變壓器與整流器兩個轉(zhuǎn)換環(huán)節(jié)。我們認為，伴隨機柜功率密度提升，電源架構(gòu)的迭代優(yōu)化有望成為基礎(chǔ)設(shè)施的重中之重，并且AIDC建設(shè)引發(fā)缺電等問題，對供配電系統(tǒng)節(jié)能提出更高要求，有望驅(qū)動電源設(shè)備技術(shù)升級迭代。此外，海外液冷方面，除北美互聯(lián)網(wǎng)廠ASIC芯片逐步采用液冷方案外，海外英偉達GB300系列以及后續(xù)Rubin系列出貨起量，有望進一步帶動液冷設(shè)備用量提升、技術(shù)升級迭代，液冷需求有望充分外溢。
近期建議重點關(guān)注：液冷設(shè)備英維克、冰輪環(huán)境、申菱環(huán)境、同飛股份、高瀾股份、磁谷科技；柴油發(fā)電機泰豪科技、科泰電源；機柜外電源科華數(shù)據(jù)、禾望電氣、中恒電氣、科士達；服務器電源麥格米特、歐陸通；變配電設(shè)備金盤科技、伊戈爾、明陽電氣、京泉華。
光伏：我國可復用火箭突破在望，持續(xù)關(guān)注太空光伏主線。據(jù)Spacelive，6月國內(nèi)共10次火箭發(fā)射，我國火箭進入發(fā)射高峰。長征十號乙將在7月10日首飛，沖刺全球首個海上回收技術(shù)。長征十號乙、朱雀三號是我國技術(shù)最為成熟的可回收火箭，7月我國可復用火箭技術(shù)有望突破，推動運力革命爆發(fā)。商業(yè)航天板塊有望迎新一輪主升浪。
海外方面，6月12日SpaceX上市后，股價經(jīng)過波動調(diào)整，目前穩(wěn)定在2萬億美元以上。2026H2，SpaceX的星艦V3將正式啟動復用，部署星鏈V3衛(wèi)星，單星通信能力較V2mini衛(wèi)星大幅提升。2028年起星艦將開始布局算力衛(wèi)星，對應算力100kW/噸，太空算力預期進一步增強。我們認為，商業(yè)航天正在迎來國內(nèi)外催化共振，建議關(guān)注太陽翼供應鏈電科藍天、鈞達股份、明陽智能、東方日升、上海港灣；光伏設(shè)備邁為股份、拉普拉斯、捷佳偉創(chuàng)、奧特維、晶盛機電、連城數(shù)控、高測股份、宇晶股份；太陽翼輔材聚和材料。
風電：風電板塊短期超跌，有望迎反轉(zhuǎn)。5月下旬以來，由于2025年“531”搶裝帶來的同比高基數(shù)壓力，以及歐洲對華貿(mào)易保護升溫影響，風電板塊持續(xù)調(diào)整、短期超跌。
海風方面，7月1日，福建省人民政府發(fā)布關(guān)于印發(fā)《“十五五”“海上福建”建設(shè)規(guī)劃》的通知，提出到2030年海風裝機達到10GW，及“十五五”期間新增5.77GW。此前，海南省、浙江省分別規(guī)劃“十五五”期間新增14.7GW、25GW海風裝機，遼寧省規(guī)劃啟動13.1GW項目。我們認為，各省規(guī)劃相較于3月13日發(fā)布的全國“十五五”規(guī)劃中的全國新增53GW更為積極
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