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本周食品飲料行業(yè)累計(jì)漲跌幅+2.06%，跑贏萬(wàn)得全A指數(shù)1.9pcts，排名前三的子板塊分別為其他酒類(lèi)（+6.11%）、軟飲料（+5.43%）、零食（+5.35%）。
　　酒類(lèi)行業(yè)
　　觀點(diǎn)：國(guó)窖1573穩(wěn)住基本盤(pán)，行業(yè)持續(xù)修復(fù)筑底。本周瀘州老窖股東會(huì)上總經(jīng)理林鋒表示，52度國(guó)窖1573產(chǎn)品挺價(jià)，已穩(wěn)住基本盤(pán)。我們認(rèn)為，目前白酒行業(yè)庫(kù)存持續(xù)出清，行業(yè)修復(fù)筑底，各場(chǎng)景需求緩慢回升，需求端有望企穩(wěn)回升。標(biāo)的上推薦三條主線，一是需求堅(jiān)挺的高端白酒，推薦貴州茅臺(tái)、瀘州老窖；二是全國(guó)化持續(xù)推進(jìn)的次高端白酒，推薦山西汾酒、舍得酒業(yè)；三是主力產(chǎn)品位于擴(kuò)容價(jià)格帶的地產(chǎn)酒，推薦今世緣、金徽酒。
　　食品行業(yè)
　　觀點(diǎn)：新格局新渠道催生新機(jī)遇，建議關(guān)注乳制品和休閑食品的投資機(jī)會(huì)。（1）乳制品雙寡頭格局強(qiáng)化，當(dāng)前奶價(jià)周期觸底，未來(lái)若奶價(jià)上行將帶來(lái)毛銷(xiāo)差改善與競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境優(yōu)化，利好頭部企業(yè)份額修復(fù)，建議把握原奶周期反轉(zhuǎn)。推薦伊利股份，建議關(guān)注新乳業(yè)。（2）近幾年傳統(tǒng)渠道萎縮，新興渠道變革正在深刻的影響著食品飲料行業(yè)，量販零食、會(huì)員制商超、即時(shí)零售等新渠道的底層變革邏輯實(shí)際上是去中間化和渠道話語(yǔ)權(quán)的轉(zhuǎn)移，而渠道變革明顯受益的板塊是休閑食品。建議關(guān)注鳴鳴很忙、鹽津鋪?zhàn)印?br>　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響、消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)、食品安全問(wèn)題、原材料波動(dòng)影響