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事件描述：
    近期我們?nèi)ド綎|青島調(diào)研了海信電器，并與公司就投資者關(guān)心的問題進(jìn)行了溝通。
    調(diào)研內(nèi)容：
    1. 公司LED產(chǎn)品優(yōu)勢持續(xù)提升
    海信電器是國內(nèi)布局LED液晶電視較早的彩電企業(yè)。早在2005年公司就開始了對LED背光技術(shù)的專項(xiàng)研發(fā)。
    2008年公司推出國內(nèi)首款42英寸超薄LED液晶電視，并實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)；2009年公司以藍(lán)媒LED為主打大力推廣LED液晶電視；2010年公司推出藍(lán)擎LED液晶電視，其自主研發(fā)的Widget多任務(wù)操作系統(tǒng)、三屏合一視頻通話功能等推動(dòng)了LED技術(shù)的升級(jí)；今年公司又推出智能3D LED電視，也取得了較好的推廣效果。公司目前仍在加大LED液晶電視的研發(fā)和市場推廣力度，保持新產(chǎn)品推出速度領(lǐng)先行業(yè)的優(yōu)勢，今年上半年，海信LED電視零售量占有率達(dá)到21.38%，持續(xù)保持第一位，并領(lǐng)先第二名超過5個(gè)百分點(diǎn)。從目前行業(yè)發(fā)展趨勢看，LED仍是未來一到兩年升級(jí)的主流技術(shù)。在LED升級(jí)的趨勢下，公司作為布局LED較早的龍頭公司，將能更大程度上受益行業(yè)升級(jí)帶來的增長。公司預(yù)計(jì)今年年末將LED出貨比例提升至50%,2012年底將達(dá)到70%。由于LED液晶電視的毛利率較高，其比例的提升也可起到優(yōu)化公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的作用，有利于穩(wěn)定公司的產(chǎn)品毛利率。
    2. 2012年模組自給率有望突破60%
    由于在液晶電視行業(yè)，主要的利潤空間集中于上游液晶面板和中游液晶模組的環(huán)節(jié)。公司近兩年毛利率維持在較高水平的原因是公司較早投入液晶模組的生產(chǎn)，提高了模組自給率，從而降低成本。公司2009年12月增發(fā)募集資金15億元，用于擴(kuò)建五條模組，達(dá)產(chǎn)后，將具備年產(chǎn)500萬臺(tái)大尺寸液晶電視模組的生產(chǎn)能力。此次擴(kuò)建模組都是大尺寸LED背光液晶電視模組，本項(xiàng)目已投產(chǎn)兩條液晶模組生產(chǎn)線，五條LED背光模組生產(chǎn)線，新增產(chǎn)能420萬臺(tái)套。公司去年模組自配率達(dá)到40%，節(jié)省成本2.4億元，今年的模組自給率將超過50%，并且在部分前端的關(guān)鍵部件上，如一些尺寸的導(dǎo)光板已經(jīng)可以自制。公司明年計(jì)劃模組自給率將達(dá)到60%，公司模組整機(jī)一體化戰(zhàn)略將有助于公司提升產(chǎn)品競爭力的同時(shí)，使得公司盈利水平得持續(xù)提升。
    3. “家電下鄉(xiāng)”退出對公司影響有限
    雖然近兩年“家電下鄉(xiāng)”中電視占比較大，但是由于電視更新?lián)Q代較快，同型號(hào)產(chǎn)品價(jià)格一直是保持下行，因此消費(fèi)者不會(huì)因?yàn)榧译娤锣l(xiāng)政策提前透支需求。我們認(rèn)為目前農(nóng)村仍然有較大的LCD替換CRT空間，所以，“家電下鄉(xiāng)”退出后對公司影響不大。