>> 湘財證券-中興商業(yè)(000715)調(diào)研簡報-股權(quán)問題解決啟動公司中興之路-120215
| 上傳日期: |
2012/2/16 |
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| 格式: |
pdf |
來源: |
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| 評級: |
買入 |
作者: |
劉飛燁 |
| 下載權(quán)限: |
此報告為加密報告 |
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投資要點: 公司為沈陽零售龍頭企業(yè),為沈陽市目前僅有的本土品牌。。 公司前身為創(chuàng)立于1987 年12 月中興-沈陽商業(yè)大廈有限公司,到目前為止,已有25 年的零售經(jīng)營歷史,為沈陽市當(dāng)前僅有的一家本土品牌。公司目前擁有2 家百貨門店和6 家超市,其中2 家百貨公司為公司主樓和撫順時代中心店,主樓包括三期,建筑面積為24.6 萬平方米,實際經(jīng)營面積為12.4 萬平方米,主要經(jīng)營百貨和一家6000 多平米的精品超市,撫順時代中心店建筑面積為5萬平方米,實際經(jīng)營面積為2.3 萬平方米,另外公司在沈陽還擁有5 家獨立超市門店,經(jīng)營面積為5000 平米左右,其中常青店經(jīng)營面積最大,達(dá)到1 萬平米,此外,公司還通過控股子公司中興-沈陽商業(yè)大廈美術(shù)廣告公司經(jīng)營廣告策劃、室內(nèi)裝飾等業(yè)務(wù),公司部分物業(yè)用于出租以配套公司商業(yè)經(jīng)營部分,2010年公司實現(xiàn)銷售收入24.44 億元,其中主樓一、二、三期共實現(xiàn)銷售收入18.34億元,撫順時代中心店實現(xiàn)銷售收入3.17 億元,5 家獨立超市實現(xiàn)營業(yè)收入4.26 億元,物業(yè)租賃部分實現(xiàn)營業(yè)和收入4900 萬元,廣告策劃實現(xiàn)收入139萬元。 外部股東撤離之后,公司發(fā)展戰(zhàn)略得以有效貫徹。 公司的發(fā)展戰(zhàn)略定位于一體兩翼,一體為公司堅持做強做大主樓,而獨立超市和獨立百貨門店的擴張則構(gòu)成公司發(fā)展的兩翼,但是由于受到銀泰和華平等外部投資者的惡意收購和資本操作,公司的發(fā)展戰(zhàn)略一直擱淺,2011 年3 月之后,隨著華平控股撤出公司股權(quán),公司開始貫徹執(zhí)行原定的發(fā)展戰(zhàn)略。2010年4 月-9 月,公司停業(yè)建設(shè)三期完成后,開始實施既定發(fā)展戰(zhàn)略,2012 年公司的重點為四期項目的建設(shè)。未來幾年公司將會繼續(xù)開設(shè)獨立超市和百貨門店。 三期商場品牌調(diào)整和逐步培育打開增長空間。 公司三期商城于2010 年國慶節(jié)開業(yè),2011 年度過一個完成的經(jīng)營年度,三期的開業(yè)增加了700 個停車位,基本解決了之前公司經(jīng)營面臨的停車難的問題,三期開業(yè)后,公司將原位于主樓的黃金珠寶轉(zhuǎn)移到三期,2012 年公司計劃壓縮三期童裝品類部分的經(jīng)營面積,同時將一些季節(jié)性較強的羊絨、羽絨服等商品也轉(zhuǎn)移到三期。三期部分為公司自建物業(yè),建筑面積為92000 平方米,經(jīng)營面積為60000 平方米,總建設(shè)成本為5.09 億元,每年產(chǎn)生折舊費用為1097萬元,2012 年為公司三期經(jīng)營的第二個完整年度,三期的逐步培育成熟成為公司新的利潤增長點。
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