>> 東海證券-唐人神(002567)股權(quán)激勵計劃保證公司長期穩(wěn)定增長-120221
| 上傳日期： |
2012/2/22 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
李其東 |
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事件
唐人神公布股權(quán)激勵草案，擬以20.72 元的行權(quán)價格授予激勵對象1300 萬份股權(quán)，涉及標的股票占目前總股本的9.42%；本激勵計劃有效期為自股票期權(quán)授權(quán)日起6 年，首次授予的激勵對象可自授權(quán)日滿12個月后安排行權(quán)， 每期可行權(quán)數(shù)量均占20%。業(yè)績考核標準為2012-2016 年凈利潤不低于2011 年凈利潤的130%、150%、172%、199%、245%；2012-2016 年加權(quán)資產(chǎn)收益率不低于9.5%、10%、10.5%、11%、11.5%。
評述
股權(quán)激勵時間跨度長、覆蓋范圍廣，利于保持團隊穩(wěn)定和調(diào)動積極性。本次股權(quán)激勵計劃有效期為自股票期權(quán)授權(quán)日起6年，時間跨度長，利于穩(wěn)定核心團隊。激勵對象覆蓋范圍廣，16.92%的期權(quán)授予包括董事長在內(nèi)的4名高管，75.38%授予95名中層核心骨干員工，這些員工涵蓋了公司飼料、肉品、種苗三大核心業(yè)務(wù)，剩下的7.7%（100萬份期權(quán)）計劃預(yù)留給新增和晉升的核心人才。公司飼料、種苗業(yè)務(wù)正處快速增長期，激勵計劃將公司利益與個人利益捆綁，能有效提升團隊積極性。
行權(quán)條件11-16年凈利潤復(fù)合增長率不低于19.6%，相對合理。以2011年為基數(shù)，2012-2016年凈利潤增長率不低于30%、50%、72%、99%、145%，復(fù)合增長率不低于19.6%，若轉(zhuǎn)化為每年增長率，2012-2016年凈利潤增長率不低于30%、15%、15%、16%、23%。從公司的經(jīng)營歷史看，2008年-2010年凈利潤增長率分別為41%、26%、26%，2011年更是很可能突破50%，所以預(yù)計公司完全有可能達到行權(quán)要求。
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