久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

報(bào)告摘要：
    營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)48.6%和158.8%。公司2011 年?duì)I業(yè)總收入5.55 億元，比上年增長(zhǎng)48.6%，歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)為1.17億元，增長(zhǎng)158.8%，實(shí)現(xiàn)每股收益0.71 元.
    玉龍索道客流回升促索道利潤(rùn)大增。公司索道業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)84.71%，接待游客增幅為38.55 %，主要由技改后的玉龍索道所貢獻(xiàn)。
    2010 年玉龍索道因改造只運(yùn)營(yíng)了三個(gè)月，2011 年則完整經(jīng)營(yíng)了一個(gè)營(yíng)業(yè)年度，其接待游客人數(shù)較上年增長(zhǎng)456.18%，且未對(duì)其他索道接待游客人數(shù)產(chǎn)生較大影響。
    酒店業(yè)務(wù)盈利提升，印象麗江增厚利潤(rùn)。公司酒店業(yè)務(wù)2011 年?duì)I收9919.1 萬(wàn)，毛利率為72.52%，分別增長(zhǎng)26.76%與2.97%。2011 年公司收購(gòu)了印象旅游51%股份，獲得相對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)4,975.7 萬(wàn)元，占上市公司凈利潤(rùn)的42.52%。
    酒店擴(kuò)建增長(zhǎng)可期，索道演出穩(wěn)健增長(zhǎng)，維持增持評(píng)級(jí)。我們認(rèn)為，公司經(jīng)過(guò)定向增發(fā)、索道改造、資產(chǎn)注入后形成了索道、酒店與演出的核心業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。索道改造后運(yùn)力增加，雖提價(jià)尚未獲批，但我們認(rèn)為提價(jià)仍可期。酒店二期擴(kuò)建正在進(jìn)行，預(yù)計(jì)2013 年可營(yíng)業(yè)。公司存量資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)，將分享麗江市游客增長(zhǎng)。同時(shí)，公司地處云南省境內(nèi)的待開(kāi)發(fā)資源豐富，我們認(rèn)為公司外延式擴(kuò)張可期。預(yù)計(jì)公司2012-2014 年每股收益0.80 元、 0.99 元、 1.10 元，對(duì)應(yīng)PE 29 倍、23 倍、 21 倍，維持增持評(píng)級(jí)。