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11 年EPS 為0.71 元，基本符合市場(chǎng)預(yù)期 2012 年3 月21 日晚公布年報(bào)顯示：2011 年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.55 億元，同比增長(zhǎng)48.64%；歸屬母公司股東凈利潤(rùn)1.17 億元，同比增長(zhǎng)158.81%。
    高增長(zhǎng)源于大索道恢復(fù)完整經(jīng)營(yíng)以及印象旅游注入 2010 年玉龍雪山索道（大索道）停機(jī)改造僅運(yùn)營(yíng)3 個(gè)月，2011 年，玉龍雪山索道完整經(jīng)營(yíng)一個(gè)年度，共接待游客89.68 萬(wàn)人次，較上年增長(zhǎng)456.18%，帶動(dòng)索道業(yè)務(wù)整體營(yíng)收增長(zhǎng)80%以上；2011 年底公司完成對(duì)印象旅游51%股權(quán)收購(gòu)，業(yè)務(wù)范圍拓展至旅游文化演藝領(lǐng)域，印象旅游全年實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)4975.72 萬(wàn)元，占公司2011 年度歸屬于母公司凈利潤(rùn)的42.52%，增厚EPS 0.30 元。
    酒店業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)凈盈利，二期項(xiàng)目進(jìn)展順利 2011 年和府酒店經(jīng)營(yíng)情況顯著好于2010 年，扣除折舊攤銷(xiāo)后凈利潤(rùn)771 萬(wàn)元，增厚EPS 0.05 元。酒店?yáng)|側(cè)二期項(xiàng)目定位高端休閑，精品客房區(qū)建設(shè)順利，預(yù)計(jì)2012 年底完工，2013 年初開(kāi)始營(yíng)業(yè)，屆時(shí)有望提升酒店業(yè)務(wù)毛利率及人均消費(fèi)。
    預(yù)計(jì)公司12-13 年EPS為0.79 元、0.97 元，給予“增持”評(píng)級(jí) 不考慮索道提價(jià)因素，預(yù)計(jì)公司12-13 年的EPS 分別為0.79 元、0.97元，參照3 月21 日收盤(pán)價(jià)23.13 元，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)PE 分別為29.13倍、23.80 倍。12-13 年公司以平穩(wěn)增長(zhǎng)為主，給予“增持”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示 酒店同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和市場(chǎng)環(huán)境的變化；印象游客大幅減少。