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    2011 年1-12 月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.91 億元，同比增長(zhǎng)29.7%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)0.67 億元，同比下降3.4%；歸屬母公司所有者凈利潤(rùn)0.56 億元，同比增長(zhǎng)1.7%；攤薄每股收益0.61 元；分配預(yù)案：每10 股轉(zhuǎn)增5 股并派現(xiàn)3.0 元（含稅）
    飼料業(yè)務(wù)收入增加，但毛利率有所下滑。公司主營(yíng)豬飼料研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售。報(bào)告期內(nèi)，由于飼料專銷(xiāo)試點(diǎn)大力推廣，市場(chǎng)拓展得到體現(xiàn)，飼料銷(xiāo)量增長(zhǎng)顯著，銷(xiāo)售飼料37.6 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28.9%，銷(xiāo)售均價(jià)同比漲0.5%，量增價(jià)升，飼料業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)29.5%至14.8 億元；其中，公司核心產(chǎn)品豬教槽料的銷(xiāo)量增長(zhǎng)13.2%至5.5 萬(wàn)噸，均價(jià)同比漲8.5%，收入同比增長(zhǎng)22.8%至3.2 億元。然而，受飼料原材料普遍漲價(jià)（玉米、飼料油脂、乳清粉、血漿蛋白粉、賴氨酸價(jià)格同比分別漲16.3%、39.8%、38.7%、49.7%、39.2%），該業(yè)務(wù)毛利率有所下滑，同比降1.5 個(gè)百分點(diǎn)至12.6%,受此影響，飼料單噸毛利下降10.6%至494 元；其中，四季度受玉米價(jià)格漲幅趨緩甚至下滑的背景下,該業(yè)務(wù)四季度毛利率環(huán)比有所改善。
    生豬行業(yè)景氣度高，公司養(yǎng)殖業(yè)務(wù)亮眼。報(bào)告期內(nèi)，受機(jī)會(huì)成本上升、養(yǎng)殖成本增加、仔豬腹瀉等疫病發(fā)生、散戶退出以及通脹持續(xù)高位運(yùn)行等因素共同影響，2011 年生豬供應(yīng)出現(xiàn)階段性不足，生豬價(jià)格創(chuàng)歷史新高并長(zhǎng)時(shí)間保持相對(duì)高位。受益于此，公司養(yǎng)殖業(yè)務(wù)收入同比大幅增長(zhǎng)72.8%至1246 萬(wàn)元，毛利率同比升12 個(gè)百分點(diǎn)至24.2%。繼2011 年8 月公司以自由資金1000 萬(wàn)元收購(gòu)博羅永豐養(yǎng)豬場(chǎng)后，2012 年1 月又以1800 萬(wàn)元收購(gòu)“優(yōu)百特”全部股權(quán)，顯然公司在該業(yè)務(wù)上的發(fā)展上有所加速，公司2012 的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)之一是生豬存欄規(guī)模力爭(zhēng)達(dá)5萬(wàn)頭，我們認(rèn)為該業(yè)務(wù)與飼料業(yè)務(wù)結(jié)合起來(lái)，可以提高公司綜合抗風(fēng)險(xiǎn)能力，成為公司“另一看點(diǎn)”。
    2012 年豬價(jià)運(yùn)行整體應(yīng)呈現(xiàn)向下運(yùn)行態(tài)勢(shì)。從年間周期性的角度來(lái)看，年內(nèi)生豬價(jià)格一般呈現(xiàn)“兩頭高、中間低”的特征；從年度周期性角度來(lái)看，2012 年生豬價(jià)格進(jìn)入下降通道，整體應(yīng)呈現(xiàn)向下運(yùn)行態(tài)勢(shì)。雖然“春節(jié)”前后全國(guó)部分地區(qū)出現(xiàn)仔豬腹瀉疫情，但據(jù)目前草根調(diào)研的情況來(lái)看，進(jìn)入3 月份后仔豬成活率明顯提高，因此對(duì)于疫情是否會(huì)造成后期的豬價(jià)的反轉(zhuǎn)，我們認(rèn)為目前判斷還為時(shí)尚早。