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2012 年4 月26 日，公司公布2012 年一季度報(bào)告，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.73 億元，同比增長(zhǎng)9.95%；利潤(rùn)總額0.64 億元，同比增長(zhǎng)10.82%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)0.53 億元，同比增長(zhǎng)23.18%（2011Q1所得稅稅率25%所致）；EPS0.33 元。
    一季度營(yíng)收增長(zhǎng) 9.95%，增速放緩一方面是因?yàn)?011 年度整個(gè)制藥裝備行業(yè)受整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，訂單呈現(xiàn)增速放緩的態(tài)勢(shì)；另一方面公司2011 年度取得的訂單中，凍干系統(tǒng)產(chǎn)品占比超過(guò)50%，制造和交貨周期延長(zhǎng)。一季度綜合毛利率為50.27%，同比上升了1.38%，說(shuō)明公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步升級(jí)，高毛利的凍干系統(tǒng)占比持續(xù)提升。三項(xiàng)期間費(fèi)用中，銷售費(fèi)用率上升了1.04%，主要是2012Q1 出口設(shè)備增加導(dǎo)致的海運(yùn)費(fèi)用增長(zhǎng)以及銷售人員的工資上漲；管理費(fèi)用率上升了2.69%，主要是2012Q1 公司加大了研發(fā)投入以及管理人員的工資上漲。
    一季度銷售增速放緩，但全年增長(zhǎng)無(wú)憂。首先，公司的經(jīng)營(yíng)模式是訂單預(yù)收制，且大型制藥裝備企業(yè)的生產(chǎn)交貨周期一般在一年左右，所以2012 年的銷售收入基本由2011 年取得的訂單決定；其次我們對(duì)公司2011 年年末的預(yù)收賬款進(jìn)行了簡(jiǎn)單測(cè)算，結(jié)果表明公司尚有約8 億元的合同訂單未確認(rèn)收入，基本能保證2012 年全年的營(yíng)收。隨著2013 年無(wú)菌生產(chǎn)企業(yè)GMP 改造的大限臨近，2012 年Q1 公司訂單數(shù)已回歸快速增長(zhǎng)，我們預(yù)計(jì)在政策的推動(dòng)下，全年訂單高增長(zhǎng)將是大概率事件。
    后 GMP 時(shí)代的戰(zhàn)略升級(jí)，將助推公司突破凍干天花板。公司產(chǎn)品線縱向延伸，致力于從凍干設(shè)備?凍干系統(tǒng)?凍干工程的提供商轉(zhuǎn)型，產(chǎn)業(yè)整合將成為后GMP 時(shí)代的增長(zhǎng)動(dòng)力。公司目前已有產(chǎn)品包括凍干機(jī)、自動(dòng)進(jìn)出料、無(wú)菌隔離、配液等系統(tǒng)，德惠工程和德惠空調(diào)預(yù)計(jì)將在二季度開展業(yè)務(wù)，為公司成為凍干工程提供商夯實(shí)基礎(chǔ)。