>> 中信建投-陽泉煤業(yè)(600348)技改礦2013年集中釋放,看好長期資產(chǎn)注入預(yù)期-120521
| 上傳日期: |
2012/5/22 |
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作者: |
李俊松 |
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2012 年5 月15 日,我們前往陽泉與公司董事會秘書、證券部部長就市場關(guān)心的公司經(jīng)營狀況以及未來發(fā)展戰(zhàn)略等問題進行溝通。 2012 年公司本部煤礦產(chǎn)量穩(wěn)定 本部現(xiàn)有礦井產(chǎn)量保持穩(wěn)定,2012 年沒有大增量。公司老礦井一礦、二礦核定產(chǎn)能分別為760 萬噸/年、810 萬噸/年,但由于這兩個礦井是公司本部最老的礦井,開采時間較長,考慮到其可持續(xù)發(fā)展,近年來產(chǎn)量均略低于核定產(chǎn)能。新景礦核定產(chǎn)能為750 萬噸/年,由于新景礦同一礦、二礦一樣屬于陽泉本部礦井,出于相同考慮該礦近期均未達產(chǎn)。這三個礦井生產(chǎn)的主要為無煙煤。 平舒、景福未來增量值得期待 公司于2007 年收購的平舒煤業(yè)(56.31%)一期90 萬噸,二期210 萬噸產(chǎn)量穩(wěn)定,預(yù)計平舒煤業(yè)遠景產(chǎn)能可以達到500 萬噸,但何時達產(chǎn)還未可知。公司從集團收購的開元礦業(yè)(100%)核定產(chǎn)能為300 萬噸/年;開元公司控股的景福煤礦(70%)正在逐步技改中,其核定產(chǎn)能為90 萬噸,但現(xiàn)階段每年只有約30 萬噸產(chǎn)量, 這主要是由于持有景福礦另外30%股權(quán)的股東投資款未到位,影響了工程進度。預(yù)計未來開元、景福兩礦產(chǎn)量將逐步上升。 國陽天泰技改穩(wěn)步推進,2013 年產(chǎn)量集中釋放 公司資源整合主體國陽天泰投資有限責(zé)任公司(51%)的煤礦技改工作正在逐步進行,預(yù)計今年煤炭增量中大部分將來自整合礦井,且2013 年起整合礦開始進入放量期。國陽天泰整合煤炭總產(chǎn)能可達1000 萬噸。整合礦井中,興裕、新星兩座煤礦產(chǎn)品為焦煤,盈利能力較好。2011 年公司收購的榆樹坡煤業(yè)資源量較大, 目前核定產(chǎn)能為300 萬噸,預(yù)計未來產(chǎn)能可達500 萬噸。但天泰公司僅持有榆樹坡煤業(yè)51%的股權(quán),折合為陽煤本部權(quán)益僅為26%(51%×51%)。 資產(chǎn)注入預(yù)期強且注入資源儲量豐富,未來發(fā)展?jié)摿薮?nbsp; 目前集團公司最成熟的是集團公司五礦。除此之外,已達產(chǎn)的新大地礦、石港煤業(yè)也存在注入預(yù)期。同時,對于整合礦井,陽煤集團的策略為集團做好資源勘探等前期工作,待項目成熟后,再由股份公司接手(整合礦井由國陽天泰接手),因此,集團仍在建的寺家莊礦、陽煤新元礦、坪上煤礦和運裕煤礦在建設(shè)完成后, 也存在注入股份公司的可能。
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