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    事項(xiàng)：
    酒鬼酒7 月31 日發(fā)布中報(bào)，上半年?duì)I收9.29 億，同比增133%，歸屬上市公司股東凈利2.6 億，同比增330%，EPS0.81 元。2Q12 營(yíng)收、歸屬上市公司凈利分別為4 億和1.4 億元，同比增90%和258%。中期不分配。
    投資要點(diǎn)
    中報(bào)營(yíng)收增速低于我們預(yù)期，凈利增速靠近業(yè)績(jī)預(yù)告中值
    酒鬼酒中報(bào)營(yíng)收增長(zhǎng) 133%，低于我們此前預(yù)計(jì)的165%，但考慮2Q12 預(yù)收款環(huán)比1Q12 上升至4.64 億，創(chuàng)歷史新高，業(yè)務(wù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)應(yīng)算正常。凈利增長(zhǎng)330%，接近6 月29 日業(yè)績(jī)預(yù)增公告310%-350%的中值。
    省內(nèi)精耕細(xì)作加省外快速全國(guó)化推動(dòng)營(yíng)收高增長(zhǎng)
    受益于省內(nèi)渠道精耕細(xì)作，1H12 來(lái)自湖南銷售公司的營(yíng)收增長(zhǎng)151%，營(yíng)收占比約34%。省外通過(guò)大招商快速全國(guó)化，1H12 營(yíng)收增長(zhǎng)125%，營(yíng)收占比約66%。省外市場(chǎng)中，增長(zhǎng)最快的華東市場(chǎng)同比增長(zhǎng)約3 倍，速度最慢的華北市場(chǎng)同比也增長(zhǎng)了79%。