>> 國信證券-中國水電(601669)中報符合預期,估值優(yōu)勢凸顯-120802
| 上傳日期： |
2012/8/2 |
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pdf |
來源： |
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推薦 |
作者： |
邱波，劉萍 |
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中期業(yè)績符合預期、收入凈利潤均正增長
中期業(yè)績基本符合預期。公司股票昨日跌停，一個重要原因是市場擔心公司中報業(yè)績低于預期，公司發(fā)布業(yè)績預增公告意在消除市場疑慮。今年上半年，在全國基建投資負增長的背景下，公司實現(xiàn)收入、凈利潤平穩(wěn)增長實屬不易；由于我們預期下半年基建投資增速將持續(xù)恢復，同時水電投資仍將保持較快增長，因此公司全年仍有望實現(xiàn)20%左右的增長。 上半年新簽訂單大幅增長
公司上半年新簽合同額達951.31 億，同比增長72.34%，其中國內合同657.73 億元，同比增長98.67%，海外合同293.58 億元，同比增長32.88%，國內水利水電合同290.24 億元，同比減少-4.81%，上半年新簽合同的大幅增長為公司未來業(yè)績釋放奠定良好基礎。公司新簽合同大幅增長一方面得益于固定資產(chǎn)投資新開工項目數(shù)在今年以來恢復正增長，另一方面則是因為公司通過引入BT/BOT 等模式，積極開拓非水電業(yè)務，在市政、軌道交通領域的市場占有率提高所致。
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