>> 興業(yè)證券-華潤三九(000999)處方藥收入增長迅速,OTC毛利率持續(xù)改善-120808
| 上傳日期： |
2012/8/10 |
大?。?/td>
| 611KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
增持 |
作者： |
鄧曉倩，項軍 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
投資要點
事件:
華潤三九發(fā)布2012年半年報: 2012年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入33.05億元，同比上升23.91%；營業(yè)利潤6.47億,同比增長28.11%；凈利潤5.44億元，同比增長23.36%；歸屬上市公司股東的凈利潤5.16億元，同比增長26.85%；每股收益0.53元。
點評：
公司業(yè)績基本符合我們之前預(yù)期。
2012年上半年公司銷售收入同比增長23.91%。2012年上半年公司實現(xiàn)銷售收入33.05億,同比增速為23.91%。從公司2012年半年報的統(tǒng)計口徑來看：1）、2011年公司將本溪三藥、合肥神鹿、雙鶴高科及北京北貿(mào)四家公司納入合并報表，2012年半年報公司已做追溯調(diào)整；2）、公司自2012年4月正式將順峰藥業(yè)納入合并報表范圍，排除順峰藥業(yè)并表帶來的7437萬收入，2012年上半年公司可比口徑收入增速為21.15%。從公司2012年半年報各項業(yè)務(wù)的增速情況來看：1）、醫(yī)藥工業(yè)實現(xiàn)銷售收入28.75億，同比增速為25.29%（排除順峰藥業(yè)的貢獻，公司醫(yī)藥工業(yè)收入貢獻約為22%）；2）、醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)實現(xiàn)銷售收入1.81億，同比增長49%；3）、包裝印刷業(yè)務(wù)實現(xiàn)銷售收入2.12億，同比增長14.69%。
從公司2012年半年報醫(yī)藥工業(yè)各版塊的增長情況來看：1）、OTC業(yè)務(wù)實現(xiàn)銷售收入17.81億，同比增長11.80%；2）、處方藥業(yè)務(wù)（主要包括中藥注射液、中藥配方顆粒、抗生素等）實現(xiàn)銷售收入10.94億同比增速達到55.93%。
|
|
