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事件： 
    公司12年上半年?duì)I業(yè)收入、凈利潤分別為33.05億、5.16億，同比增長分別為23.91%、26.85%； 基本EPS、 扣非后EPS分別為0.53元、 0.52元， 同比增長26.19%、 26.83%； 扣非后凈利潤為5.11億， 同比增長27.61%。  
點(diǎn)評： 
    中報(bào)財(cái)務(wù)概況。12年上半年?duì)I業(yè)收入、扣非凈利潤分別為33.05億、5.11億，同比增長分別為23.91%、27.61%，其主要原因?yàn)椋河芰Σ粩嗵嵘?。從單季度看?季度毛利率相對于1季度同比、環(huán)比增長提升比較明顯。 隨著國內(nèi)中藥材價(jià)格和白糖價(jià)格走低以及公司擴(kuò)大原輔料、包裝材料集中采購，使成本壓力緩和，未來毛利率將繼續(xù)有所提升；期間費(fèi)用方面。中期銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用分別為103,470萬元、24,621萬元，同比增長20%、24%，其中銷售費(fèi)用占營業(yè)收入比重同期減少3個(gè)百分點(diǎn)。 
    2012年下半年核心看點(diǎn)。從短期看，公司OTC業(yè)務(wù)維持業(yè)績穩(wěn)定增長，中藥處方藥業(yè)務(wù)或成新的增長點(diǎn)。具體看，深耕OTC業(yè)務(wù)形成了以感冒類、胃藥類和皮膚用藥為主的豐富產(chǎn)品梯隊(duì)。2012年1月收購順峰藥業(yè)， 其主導(dǎo)產(chǎn)品順峰康王年銷量30000萬支 （產(chǎn)值1.5億元） ，順峰藥業(yè)的注入一方面補(bǔ)充了皮膚用藥品種， 另一方面憑借華潤集團(tuán)營銷渠道，其自身產(chǎn)品市場占有率有望擴(kuò)大；中藥注射劑產(chǎn)品中的參附注射劑、華蟾素注射劑為公司獨(dú)家品種，市場拓展空間較大；核心品種參麥注射劑新進(jìn)基藥目錄，基藥放量有望帶來業(yè)績提升；中藥配方顆粒方面，為全國獲得中藥配方顆粒業(yè)務(wù)資質(zhì)的6家企業(yè)之一，高政策壁壘有利于公司把握先發(fā)優(yōu)勢，在配方顆粒市場上搶占份額；此外，公司產(chǎn)品成品中中藥材原料和白糖占比分別達(dá)30%、10%，下半年的中藥材和白糖價(jià)格走低將降低公司成本，從而提升業(yè)績。