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    業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)迅速。報(bào)告期內(nèi)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增56.5%至 2,378.28 萬元，實(shí)現(xiàn) EPS 0.18 元。中報(bào)同時(shí)預(yù)測(cè)，公司前三季凈利潤(rùn)預(yù)增 30～50%，業(yè)務(wù)有望平穩(wěn)發(fā)展。報(bào)告期內(nèi)，股權(quán)激勵(lì)完成首次授予，新增726萬股，占增加后股本總數(shù)的5.16%。
    受益市場(chǎng)需求釋放和訂單結(jié)轉(zhuǎn)，電力監(jiān)測(cè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng) 67.8%至 1.14 億元。隨著電網(wǎng)智能化建設(shè)逐步推進(jìn)，未來 2 年，新建與改造智能變電站數(shù)量將逐步增加，利好高壓電力設(shè)備在線監(jiān)測(cè)市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展。公司去年訂單同比升9成至3.74億元，跨年結(jié)算部分對(duì)今年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)影響積極。
    專注主業(yè)， 降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。 報(bào)告期內(nèi)總收入同比增20.9%至1.19億元，不及主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅速，因?yàn)?，公司去年同期總收入中約 3成來自非主營(yíng)的銅貿(mào)易業(yè)務(wù)，而該業(yè)務(wù)后已終止。我們認(rèn)為，專注電力監(jiān)測(cè)主業(yè)，有助公司提高競(jìng)爭(zhēng)力，規(guī)避在陌生領(lǐng)域的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。 
    主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率同比下降 6.73 個(gè)百分點(diǎn)至 68.4%，主要原因包括：1）激烈競(jìng)爭(zhēng)致產(chǎn)品（尤其非試點(diǎn)項(xiàng)目采購(gòu)設(shè)備）價(jià)格下降；2）募投項(xiàng)目投產(chǎn)新增折舊，人工成本上升。受員工人數(shù)增加、業(yè)務(wù)拓展投入增加等因素影響，期間費(fèi)用率同比上升 7.17 個(gè)百分點(diǎn)至45.9%，下半年有望隨著收入規(guī)模的擴(kuò)大而有所下降。
    盈利預(yù)測(cè)與投資建議：我們預(yù)計(jì)，公司 12、13 年將分別實(shí)現(xiàn)EPS 0.78元、1.02元，對(duì)應(yīng)P/E分別為22.6倍、17.2倍。建議“增持”。