久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

     中期業(yè)績關(guān)鍵點(diǎn)：二季度收入和利潤低于預(yù)期
    1、上半年銷售收入4.09 億元，同比增長12.6%，其中，二季度收入為1.92億元，同比僅增長6.1%；歸屬母公司凈利潤為4177 萬元，同比下滑12.78%，其中，二季度下滑40.45%；實(shí)現(xiàn)EPS 為0.13 元。2、分產(chǎn)品看，上半年固態(tài)產(chǎn)品收入為2.3 億元，同比下滑11.2% ，主要原因?yàn)椋?）去年開始，公司進(jìn)行部分固態(tài)生產(chǎn)線的擴(kuò)產(chǎn)和技改，使得產(chǎn)能利用率不足，拉低收入和產(chǎn)品毛利率；2）彩虹系列新品于春節(jié)之后推廣，錯(cuò)過了銷售旺季，推廣進(jìn)程壓力較大，鑒于上半年表現(xiàn)，我們將公司固態(tài)產(chǎn)品全年收入增速下調(diào)至10%以下。此外，液態(tài)飲品上半年收入為1.78 億元，同比增長70.8%，并未超預(yù)期，我們預(yù)計(jì)隨著新任總經(jīng)理即液態(tài)事業(yè)部總經(jīng)理到任，下半年增長值得期待。3、分地區(qū)看，僅有華中地區(qū)和西南地區(qū)增速較快，尤其是華中地區(qū)銷售收入為1.19 億元，增長38.3%，此外公司另一強(qiáng)勢地區(qū)華東收入為1.05 億元，僅實(shí)現(xiàn)6.3%增長。4、產(chǎn)品綜合毛利率下降1.97%至34.3%，公司液態(tài)和固態(tài)產(chǎn)品皆下滑，其中，液態(tài)飲品下滑2.4 個(gè)點(diǎn)至34.3%，豆奶粉下滑1.8 個(gè)點(diǎn)至34%。5、銷售費(fèi)用率小幅上升至16.55%，管理費(fèi)用率也小幅上升至5.38%。
    公司看點(diǎn)：新任管理團(tuán)隊(duì)+液態(tài)飲品廣闊空間+渠道下沉
    1、近期曾經(jīng)在統(tǒng)一集團(tuán)、楊協(xié)成等著名飲料公司擔(dān)任重要職務(wù)，擁有20 多年飲料行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的吳總加盟公司，其在業(yè)內(nèi)廣泛的人脈等資源將給公司帶來新的起點(diǎn)，但短期或進(jìn)入磨合期，不一定產(chǎn)生立竿見影效果，但有利于長遠(yuǎn)發(fā)展；2、隨著公司今年銷售區(qū)域“第一梯隊(duì)”深耕，“第二梯隊(duì)”培養(yǎng)，液態(tài)飲品產(chǎn)品的延伸，我們看好其未來液態(tài)飲品的增長趨勢。
    盈利預(yù)測與投資評(píng)級(jí)：我們將盈利預(yù)測下調(diào)為：預(yù)計(jì)2012-2014 年EPS為0.35 元、0.49 元和0.61 元，對(duì)應(yīng)13 年P(guān)E 為23 倍，考慮成長性，維持“買入”評(píng)級(jí)。風(fēng)險(xiǎn)提示：食品安全問題，液態(tài)收入不達(dá)預(yù)期。