>> 信達證券-有色金屬行業(yè)：東方鋯業(yè)，“增持”評級，目標價21.5元-120827
| 上傳日期： |
2012/8/30 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
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作者： |
范海波 |
| 行業(yè)名稱： |
有色金屬 |
| 下載權限： |
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本期【卓越推】的股票是：東方鋯業(yè)（002167）。
核心推薦理由：1、Mindarie C 礦體首批重礦砂將于今年4季度產(chǎn)出。我們推測2012-2014年東方鋯業(yè)每年對鋯英砂需求量分別為2.7萬噸、3.9萬噸、3.9萬噸。在不考慮其他礦體重啟的情況下，從明年開始，僅Mindarie C 礦體就可以保證公司至少60%以上的鋯英砂供應。
2、公司1000噸核級海綿鋯項目預計明年建成，產(chǎn)能將達到1150噸。一旦核電項目重啟，核電設備和耗材廠商將重點受益。
3、綜上所述，隨著Mindarie C礦體重礦砂的產(chǎn)出，公司鋯英砂自給率有望快速提高。銘瑞鋯業(yè)的投產(chǎn)經(jīng)營一方面可為公司節(jié)約采購成本，另一方面，鈦鐵礦、金紅石、獨居石等產(chǎn)品將為公司帶來新的利潤增長點。公司2010年非公開增發(fā)項目將于2013年建成，增發(fā)項目的投產(chǎn)將逐步產(chǎn)生效益，我們預計公司在2013年將迎來業(yè)績快速增長
關鍵假設：房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展前行的內在驅動依然存在；在建工程按期達產(chǎn)，產(chǎn)量與銷量相同。 股價催化因素及時間： 1、WIM150轉移進入合資公司；2、核電重啟；3、小金屬收儲。
風險提示： 1、WIM150項目進展緩慢； 2、歐盟對中國出口陶瓷刀具征收高額反傾銷稅。 上期【卓越推】漲幅為3.04%，相對滬深300的超額收益為1.09％。
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