>> 華泰證券-合肥三洋(600983)順利續(xù)簽三洋品牌,利好公司可持續(xù)發(fā)展-120904
| 上傳日期： |
2012/9/5 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
張洪道 |
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9 月3 日晚公告內(nèi)容：公司與三洋電機株式會社在2009 年3 月25 日雙方簽訂的《商標(biāo)使用許可合同》（以下稱"原合同"）內(nèi)容基礎(chǔ)上，簽署《之修訂合同》： 1、本合同有效期限為：自原合同（2009 年1 月1 日起至2013 年12 月31 日）到期后續(xù)簽至2016 年12 月31 日。合同到期后，兩當(dāng)事人可通過協(xié)商，根據(jù)之間書面達成的雙方同意的條件，可以考慮再簽訂合同。 2、終止2003 年2 月18 日簽訂的將微波爐作為許可商品的《商標(biāo)使用許可合同》。同時，在本修訂合同中追加微波爐作為許可商標(biāo)使用的商品。
消除前期市場的普遍擔(dān)憂。海爾集團與日本松下2011 年10 月達成協(xié)議，收購其旗下三洋電機在日本和東南亞的冰洗業(yè)務(wù)，市場普遍擔(dān)心三洋電機2013 年后不再授予三洋品牌使用權(quán)給合肥三洋， 可能嚴重影響后者未來發(fā)展前景。三洋品牌家喻戶曉，市場份額穩(wěn)定，此次續(xù)簽完全打消市場擔(dān)憂，利好公司可持續(xù)發(fā)展。
與"帝度"形成多品牌運作。為增強可持續(xù)發(fā)展的品牌保障， 公司去年11 月強勢打造"帝度"品牌，與三洋品牌共同標(biāo)識產(chǎn)品。三洋品牌續(xù)約，為自主品牌順利承接和延續(xù)提供很大空間，降低短期品牌培育的壓力。多品牌運作，利于帝度品牌覆蓋多系列產(chǎn)品， 特別是冰箱的推廣和普及，利于開拓國際市場。
維持"增持"評級：預(yù)期2016 年末帝度自主品牌已培育完成。維持此前的盈利預(yù)測，估計2012-2014 年EPS 為0.65/0.75/0.88 元， 對應(yīng)2012 年P(guān)E 為10.70，維持"增持"評級。
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