久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    三季度利潤(rùn)快速下滑，拖累公司業(yè)績(jī)。近日公司公布了2012 年三季報(bào)， 公司2012 年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.02 億元，比去年同期下降2.61%； 實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6668 萬(wàn)元，比去年同期下降39.57%，實(shí)現(xiàn)EPS 0.41 元，業(yè)績(jī)大幅低于預(yù)期。公司三季度業(yè)績(jī)大幅下滑，單季銷(xiāo)售收入同比下降42.05%，凈利潤(rùn)更是同比下降75.14%，從而拖累了公司前三季度的業(yè)績(jī)。
     訂單萎縮，產(chǎn)品價(jià)格下調(diào)。受到稀土下游行業(yè)持續(xù)不景氣和多個(gè)國(guó)家稀土礦山投產(chǎn)影響，三季度以來(lái)稀土價(jià)格快速下跌，其中金屬釹價(jià)格由7 月初的71.7 萬(wàn)元/噸，降至目前的47 萬(wàn)元/噸，降幅超過(guò)30%。相應(yīng)的， 三季度公司對(duì)旗下產(chǎn)品的價(jià)格進(jìn)行了下調(diào)，調(diào)價(jià)幅度較大，而產(chǎn)品成本相對(duì)產(chǎn)品價(jià)格的變化相對(duì)滯后，毛利率相對(duì)去年同期下降接近13 個(gè)百分點(diǎn)；另一方面，全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，公司訂單萎縮，使得三季度公司的收入和利潤(rùn)分別環(huán)比下降25.41%和42.56%。鑒于四季度全球經(jīng)濟(jì)難現(xiàn)改觀，且公司主要下游客戶(hù)為日本客戶(hù)，中日關(guān)系惡化或?qū)?duì)公司產(chǎn)生持續(xù)負(fù)面影響，因而預(yù)計(jì)公司四季度業(yè)績(jī)難有較大改觀。 
    項(xiàng)目推進(jìn)速度有所放緩，釤鈷磁體項(xiàng)目或?qū)⒙氏劝l(fā)力。由于市場(chǎng)恢復(fù)情況低于預(yù)期，公司募投項(xiàng)目進(jìn)度有所放緩，產(chǎn)能或?qū)⒃诿髂晟习肽昙嗅尫牛还踞熲挻朋w項(xiàng)目進(jìn)展順利，目前已進(jìn)入試生產(chǎn)階段，明年將可以為公司提供收入2000萬(wàn)以上；公司熱壓釹鐵硼磁體設(shè)備將于近期到位，預(yù)計(jì)2014年以后將開(kāi)始大量生產(chǎn)，而且未來(lái)公司在該領(lǐng)域的投入還將持續(xù)增加，產(chǎn)能有望繼續(xù)提升，并成為公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重點(diǎn)方向。
     磁粉子公司成立，磁粉項(xiàng)目開(kāi)始實(shí)施。公司的磁粉子公司--樂(lè)山銀河園通磁粉有限公司已成立并開(kāi)始生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，而公司 "釹鐵硼微晶磁粉生產(chǎn)項(xiàng)目"也已經(jīng)通過(guò)審議并開(kāi)始實(shí)施。該項(xiàng)目預(yù)計(jì)2014年實(shí)現(xiàn)磁粉年產(chǎn)量約600噸，實(shí)現(xiàn)年銷(xiāo)售收入約1.2億元，年利潤(rùn)總額約為3000萬(wàn)元， 有望增厚EPS 0.14元。
     盈利預(yù)測(cè)及投資評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)公司2012-2014 年?duì)I收、凈利潤(rùn)C(jī)AGR 各為37.65%、52.15%，對(duì)應(yīng)EPS 分別為0.60 元、0.80 元和1.40 元，動(dòng)態(tài)PE 分別為32 倍、24 倍和14 倍；鑒于公司四季度業(yè)績(jī)難現(xiàn)改觀，降低公司投資評(píng)級(jí)至短期_中性，長(zhǎng)期_A。 
    風(fēng)險(xiǎn)提示。下游市場(chǎng)恢復(fù)低于預(yù)期；磁粉價(jià)格大幅波動(dòng)；新建項(xiàng)目進(jìn)程慢于預(yù)期。