久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

◆事件：
    公司發(fā)布2012 年三季報(bào)，前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.20 億元，同比增長(zhǎng)326.2%；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)2,234.29 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)4.8%；實(shí)現(xiàn)每股收益0.28 元。公司此前發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，因此符合市場(chǎng)預(yù)期。
    ◆鋼材交易服務(wù)使?fàn)I收大幅增長(zhǎng)，為大宗交易服務(wù)平臺(tái)建設(shè)奠定基礎(chǔ)公司營(yíng)業(yè)收入大幅增長(zhǎng)，主要是因?yàn)?011年前三季度公司未開(kāi)展鋼材交易服務(wù)，公司下屬子公司上海鋼銀電子商務(wù)有限公司新增鋼材現(xiàn)貨交易服務(wù)業(yè)務(wù)始自于2011年10月。2012年前三季度毛利率相比2011年同期變化較大，主要原因在于鋼材交易服務(wù)的毛利率水平較低，因此2012年前三季度公司綜合毛利率為20.3%，大幅低于2011年同期的78.9%。
    分析前三個(gè)季度的經(jīng)營(yíng)，第三季度單季度由于大宗商品市場(chǎng)的低迷行情持續(xù)，公司的網(wǎng)頁(yè)鏈接收入出現(xiàn)大幅度減少，導(dǎo)致7月-9月業(yè)績(jī)同比下滑明顯，單季度每股收益為0.05元。
    對(duì)長(zhǎng)期積累的鋼鐵相關(guān)行業(yè)數(shù)據(jù)，公司進(jìn)行了整理、分類(lèi)和建模，并結(jié)合外購(gòu)數(shù)據(jù)，致力于形成專業(yè)的大宗商品數(shù)據(jù)庫(kù)系統(tǒng)，目前已囊括宏觀經(jīng)濟(jì)、上游行業(yè)、鋼鐵行業(yè)、下游行業(yè)等18個(gè)涵蓋鋼鐵行業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈的行業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)，為數(shù)據(jù)挖掘和行業(yè)研究提供基礎(chǔ)。公司還與芝加哥商品交易所公司簽訂《數(shù)據(jù)授權(quán)許可協(xié)議》，有望提升公司數(shù)據(jù)服務(wù)品牌的國(guó)際影響力。以公司的黑色金屬及相關(guān)原材料的價(jià)格數(shù)據(jù)作為CME衍生品合約交易、結(jié)算的依據(jù)。芝加哥方面消息顯示，中國(guó)螺紋鋼HRB400掉期合約已于2012年10月15日開(kāi)始交易。
    ◆短期內(nèi)受行業(yè)景氣影響經(jīng)營(yíng)仍有壓力，行業(yè)洗牌有利于公司業(yè)務(wù)拓展隨著鋼鐵貿(mào)易行業(yè)的整頓洗牌，市場(chǎng)集中度提高，容易形成規(guī)模貿(mào)易商，這將有利于公司的業(yè)務(wù)拓展。伴隨著2012年鋼材交易服務(wù)的推進(jìn)以及向有色金屬、能源、礦石、化工等大宗商品行業(yè)延伸服務(wù)，公司有望集三大平臺(tái)于一身，即大宗商品信息平臺(tái)、數(shù)據(jù)平臺(tái)和大宗商品交易平臺(tái)，一旦黏性形成，價(jià)值顯著?？紤]到當(dāng)前行業(yè)環(huán)境未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)公司四季度的壓力將繼續(xù)加大，且公司處于成長(zhǎng)期，人員規(guī)模不斷擴(kuò)大，一些投資項(xiàng)目正處于建設(shè)期，新服務(wù)、新產(chǎn)品仍處于資金和人力投入階段，尚未發(fā)揮效益，我們對(duì)2012-2014年EPS調(diào)整至分別為：0.51元、0.60元、0.72元，下調(diào)評(píng)級(jí)至增持，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)15元。
    ◆風(fēng)險(xiǎn)提示：
    來(lái)自其他大宗商品行業(yè)已有信息提供商的競(jìng)爭(zhēng)；作為垂直網(wǎng)站，相比綜合性電商網(wǎng)站，存在客戶開(kāi)發(fā)速度放緩風(fēng)險(xiǎn)。