>> 日信證券-煙臺萬潤(002643)三季報點(diǎn)評：三季度業(yè)績下滑靜待需求回升-121024
| 上傳日期： |
2012/10/29 |
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推薦 |
作者： |
趙越 |
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事件
煙臺萬潤近期公布三季報。報告顯示，公司2012 年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.39 億元，較上年同期減少15.85%，歸屬于上市公司股東的凈利潤0.81億元，同比下降19.90%，實(shí)現(xiàn)每股收益0.59 元。其中三季度收入1.46 億元，同比減少15.81%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.12 億元，同比下降50.63%，實(shí)現(xiàn)每股收益0.09 元。公司預(yù)計2012 年全年歸屬于上市公司股東的凈利潤約為1.08 億元至1.20 億元，同比下降10%至0%。
主要觀點(diǎn)
液晶單體訂單減少，公司收入和利潤雙雙下滑。
煙臺萬潤的主要產(chǎn)品是液晶單體和液晶中間體材料，目前擁有液晶單體產(chǎn)能130 噸/年，直接下游是由Merck、Chisso 和DIC 等公司構(gòu)成的混合液晶材料行業(yè)。由于下游對液晶單體的訂單減少，導(dǎo)致公司三季度銷售收入同比下降15.81%，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降50.63%。
下游液晶面板行業(yè)景氣逐步復(fù)蘇，需求傳遞仍待時日。
根據(jù)Ｄｉｓplaysearch 的數(shù)據(jù)顯示，液晶面板的銷售價格自今年三月底開始逐步小幅上調(diào)，面板出貨量和TFT-LCD 的銷售額也恢復(fù)增長，說明下游液晶面板行業(yè)的景氣度自二季度已開始回升。但液晶面板行業(yè)景氣度的回升傳導(dǎo)至對液晶材料需求的增長需要一定的時間，預(yù)計今年四季度液晶材料的需求有望改善。
未來關(guān)注新項(xiàng)目投產(chǎn)和多元化發(fā)展。
公司的儲備項(xiàng)目較多，包括醫(yī)藥中間體、特種化學(xué)品等。目前新建的年產(chǎn)850 噸環(huán)保材料V-1 產(chǎn)品擁有廣闊的應(yīng)用空間，預(yù)計今年底生產(chǎn)線建成，明年初正式投產(chǎn)。V-1 產(chǎn)品投產(chǎn)后將為公司增加新的利潤增長點(diǎn)，并改變公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)提高抗風(fēng)險能力。
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