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    事件：
    中科三環(huán)發(fā)布三季報(bào)：前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入39.45 億元，同比增長1.26%，實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤5.683 億元，同比增長27.21%，對應(yīng)EPS 1.1 元。
    點(diǎn)評：
    公司前三季度業(yè)績增速較上半年業(yè)績增速大幅放緩，基本在在預(yù)期之內(nèi)，需求下滑是主要因素，去年第三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤2.91億，今年第三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤1.07億第三季度，同比下滑63.13%。而從營利能力來看，今年第三季度的毛利率為29.31%，仍然高于去年同期的28.67%。環(huán)比而言，營利能力在下降，去年四季度，今年第一季度和第二季度的毛利率分別為36.2%、36.3%、33.7%，產(chǎn)品價(jià)格的下調(diào)是主要原因。
    未來看點(diǎn)
    行業(yè)層面：十二五期間，大力發(fā)展新材料以促結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，新材料行業(yè)的產(chǎn)值增速由十一五期間的20%提升到25%，這與中國經(jīng)濟(jì)增長由“保8”的下調(diào)形成對照。大力發(fā)展新材料以大力發(fā)展稀土功能性材料為首，而在稀土功能性材料中稀土永磁又是技術(shù)最成熟已經(jīng)產(chǎn)業(yè)化的品種。[詳見我們的新材料十二五規(guī)劃專題《目標(biāo)進(jìn)一步明確，重申重點(diǎn)關(guān)注》（20120224]而4月11日來自發(fā)改委的信息顯示，下一步戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的扶植重點(diǎn)為著重營造有利于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的市場環(huán)境，引導(dǎo)和發(fā)揮市場主體的積極性，這使得技術(shù)成熟的意義更加突出。[詳見我們的金屬新材料專題《金屬新材料投資標(biāo)的選擇更須注重技術(shù)成熟》（20120412）]
    近期內(nèi)對行業(yè)的支持政策在不斷深入并在量化中。[詳見我們的稀土永磁專題《仍然重點(diǎn)關(guān)注》（20120730）]公司層面：中科三環(huán)技術(shù)領(lǐng)先，市場開拓能力較強(qiáng)，是無可爭議的業(yè)內(nèi)龍頭，在新經(jīng)濟(jì)中必然最早受益。短期內(nèi)，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的走弱，需求下滑，造成公司業(yè)績增速放緩，但不改長期向好趨勢。