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投資要點(diǎn)：
    2012 年前三季度公司實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤445 億元，同比增長15.9%，基本符合我們預(yù)期（16.9%）%。2012 年上半年公司每股收益0. 6元，每股凈資產(chǎn)4.93 元，ROA1.22%，ROE18.6%，環(huán)比下降6bp、3.22%。
 12 年三季度，生息資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張助力凈利潤增長，但息差、手續(xù)費(fèi)收入和成本對凈利潤增長貢獻(xiàn)繼續(xù)下降。⑴12 年3 季度，生息資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張貢獻(xiàn)凈利潤增速14.4%。截至3 季度末，生息資產(chǎn)規(guī)模約為5 萬億，同比增長18%，主要受益于同業(yè)資產(chǎn)的高速增長。前三季度，公司同業(yè)資產(chǎn)同比增長86%，同業(yè)負(fù)債同比增長22%，是生息資產(chǎn)同比增長的重要原因。