>> 中原證券-恒源煤電(600971)產(chǎn)能穩(wěn)定,期待資產(chǎn)注入-121029
| 上傳日期： |
2012/11/3 |
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| 174KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
觀望（首次） |
作者： |
王志磊 |
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報告關(guān)鍵要素:
恒源煤電（600971）改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)同時以量補價抵御價格下行壓力，但增收不增利，公司礦井開采年限增長，開采及維護成本壓力加大。預(yù)計2012年、2013年EPS分別為0.90元、0.92元，對應(yīng)的市盈率14倍、14倍，公司內(nèi)生增長穩(wěn)定，但資產(chǎn)注入預(yù)期較強，給予“觀望”的投資評級。
事件:
恒源煤電（600971）公布2012年三季報:公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入69.42億元，同比增長10.29%;利潤總額9.64億元，同比減少19.84%;歸屬于母公司所有者的凈利潤7.21億元，同比減少18.54%;基本每股收益0.72元;從第三季度單季情況看，實現(xiàn)營業(yè)收入20.46億元，同比增長12.9%;利潤總額1.87億元，同比減少41.36%;歸屬于母公司所有者的凈利潤1.87億元，同比減少41.36%。
點評:
以量補價。公司地處安徽宿州，宿州地區(qū)煙煤價格較年初下降了23.65%，但是公司營收同比增加了10.29%，顯示公司通過提高精煤比重、加大銷售力度以彌補價格下滑帶來的壓力。
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