>> 中信建投-永高股份(002641)收購金鵬,完善全國布局-121109
| 上傳日期： |
2012/11/9 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
田東紅，王愫 |
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收購安徽金鵬科技，完善公司生產基地的全國布局 安徽金鵬科技2012 年9 月30 日資產合計3.46 億元，負債合計2.47 億元，凈資產9892 萬元。公司2011 年度營業(yè)收入1.96 億元， 營業(yè)利潤66.53 萬元，凈利潤38.41 萬元。2012 年1-9 月，營業(yè)收入2.10 億元，營業(yè)利潤505 萬元，凈利潤272 萬元。經銀信資產評估有限公司評估，其凈資產評估值1.49 億元，評估增值49,930,699.65 元，評估增值率50.47％。其中固定資產中，建筑物增值1974 萬元，設備增值406 萬元，無形資產增值1852 萬元， 增值率分別為34.92%、7.95%和62.05%。 公司以自有資金收購價格為1.95 億元，相比評估值溢價4614.63 萬元，溢價率為31%。公司目前PB 為2 倍左右。收購價格對應PB 按評估值為1.31，按賬面價值為1.97。本次收購有助于完善公司生產基地的全國布局，增強公司產品對中部地區(qū)特別是皖江城市帶及省會城市合肥的市場輻射力，隨著東部沿海地區(qū)人力成本高企，皖江城市帶承接產業(yè)轉移示范區(qū)是安徽省重點發(fā)展對象，城市化進程加速，對公司產品需求有積極影響；有利于整合行業(yè)資源，并進一步提升公司產品的市場占有率，在行業(yè)洗牌、市場集中度提升中做強做大?？紤]到金鵬科技的潛力及未來前景及對公司快速實現(xiàn)全國布局的重要作用，該溢價幅度較為合理。原材料價格仍處低位，四季度保持較高盈利能力,募投項目順利 公司主要原材料PVC 仍處低位，均價與三季度基本持平，綜合售價變動不大，三季度單季度公司毛利率27.13%，營業(yè)收入6.7 億元。公司傳統(tǒng)淡季為一季度，二三四季度經營狀況相差不大。黃巖總部募投項目進行順利，釋放了5000 噸左右產能，主要生產PE 給水管，毛利率水平略高于PVC 產品。
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