久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    市場(chǎng)大：省外空白點(diǎn)尚多，舍得招商空間廣闊，加盟意愿仍強(qiáng)。目前省外市場(chǎng)主要還是地級(jí)市招商，仍存在不少空白點(diǎn)，成熟市場(chǎng)可進(jìn)一步渠道下沉，而弱勢(shì)市場(chǎng)可繼續(xù)擴(kuò)充經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量。據(jù)遂寧當(dāng)?shù)亟?jīng)銷(xiāo)商反饋即便是在今年下半年行業(yè)并不景氣的情況下，依然有不少省外的朋友來(lái)電詢(xún)問(wèn)如何成為舍得經(jīng)銷(xiāo)商，他們看好舍得的理由有二：一是名酒品牌經(jīng)銷(xiāo)商資格相對(duì)稀缺；二是與茅五瀘相比舍得價(jià)格偏低，未來(lái)提價(jià)空間大，即便暫時(shí)動(dòng)銷(xiāo)慢一點(diǎn)，長(zhǎng)期看也不吃虧。此外高端酒的消費(fèi)降級(jí)也將利好處于次高端價(jià)位的舍得，因此資本市場(chǎng)對(duì)于舍得短期的招商形勢(shì)不宜悲觀。
    干勁足：銷(xiāo)售人員繼續(xù)翻番，高激勵(lì)將延續(xù)。公司現(xiàn)有銷(xiāo)售人員近千人，連續(xù)第四年呈現(xiàn)翻番增長(zhǎng)，未來(lái)銷(xiāo)售人員仍將較快擴(kuò)充。10 年以前營(yíng)銷(xiāo)團(tuán)隊(duì)激勵(lì)不夠，指標(biāo)比較低，去年激勵(lì)機(jī)制已經(jīng)理順，銷(xiāo)售人員熱情高漲，很多大學(xué)畢業(yè)生也爭(zhēng)相加入銷(xiāo)售隊(duì)伍，今年高激勵(lì)仍將延續(xù)，預(yù)計(jì)做的好的大區(qū)經(jīng)理有望拿到120 萬(wàn)年終獎(jiǎng)勵(lì)，一般的縣級(jí)銷(xiāo)售人員也能有10-20 萬(wàn)。明年起舍得和沱牌分事業(yè)部運(yùn)作，管理趨于精細(xì)，營(yíng)銷(xiāo)動(dòng)力也將得到進(jìn)一步加強(qiáng)。
    品牌投入加大，但稅費(fèi)分離及舍得提價(jià)將確保明年凈利率不降。公司自12 月起，開(kāi)始逐步加大廣告投入，以加快品牌力的提升速度，今年盈利會(huì)受輕微影響，但明年因稅費(fèi)分離的節(jié)稅作用可體現(xiàn)到全年，且今年12 月舍得提價(jià)30元（目前舍得占收入比例6 成以上），因此13 年凈利率不但不降，反而可能小幅提升，對(duì)明年業(yè)績(jī)的持續(xù)較快增長(zhǎng)起到有力的支撐。
    營(yíng)銷(xiāo)體系日趨完善，管控力度不斷加強(qiáng)。明年公司的大區(qū)職能向督查服務(wù)方向轉(zhuǎn)變，具體的營(yíng)銷(xiāo)工作下放到小區(qū)域的事業(yè)單元，更加貼近市場(chǎng)，以利于精耕細(xì)作。此外，明年6 月將上線(xiàn)一套IT 系統(tǒng)，物流、銷(xiāo)售人員位置和銷(xiāo)量情況可更精確管控。另?yè)?jù)遂寧經(jīng)銷(xiāo)商反饋，現(xiàn)在因?yàn)閺S(chǎng)里監(jiān)管很?chē)?yán)，省內(nèi)往省外竄貨已經(jīng)非常少見(jiàn)，這也充分體現(xiàn)了公司不斷提升的管控水平。
    公司慣性高增長(zhǎng)是大概率事件，1 季報(bào)行情可期，重申“強(qiáng)烈推薦-B”評(píng)級(jí)。公司過(guò)去三年以來(lái)在品牌渠道上加大投入，銷(xiāo)售人員連年翻番，且激勵(lì)到位，目前已進(jìn)入快速增長(zhǎng)的拐點(diǎn)期，雖然招商增長(zhǎng)模式其持續(xù)性尚待觀察，但因基數(shù)尚小市場(chǎng)空白點(diǎn)多，明年有望保持慣性高增長(zhǎng)，一季報(bào)行情可期?？紤]到今年12 月起加大了廣告投放，我們將12 年EPS 由1.16 元小幅下調(diào)至1.06 元，調(diào)整后預(yù)計(jì)2012-14 年EPS 分別為1.06 元、1.64 元和2.03 元，給予13 年20-25 倍PE，目標(biāo)價(jià)32.8-41 元，維持“強(qiáng)烈推薦-B”評(píng)級(jí)。